中国政府公布的新数据显示，相比其他主要经济体，中国的债务负担偏低且可控。但地方政府和很多国有银行的负债正在限制北京为抗击通胀所做出的努力，如果把这些债务也计算在内，中国的债务负担是目前普遍认可的总债务水平的３倍还多。

　　中国人民代表大会年度会议公布了一份报告，中国财政部长在这份报告中说，２０１０年底，中央政府的债务是１．０３万亿美元，占中国国内生产总值（ＧＤＰ）１７％左右，远低于美国、日本和欧洲国家。

　　但中国财政部长给出的这个数据并不包括很多大型国企、地方政府所持有的债务。中国铁路负债也没有被算在其中。

　　若在官方数据的基础上，加上中国地方政府和国有银行的债务以及资产管理公司持有的估算债务，中国政府的总负债将达到３．５５万亿美元，相当于中国ＧＤＰ的５９％。一些关注此事的经济学家说，这些官方数据低估了过去两年贷款激增时产生的不良贷款等负债项目。渣打银行中国经济学家王志浩估计，中国总负债占ＧＤＰ的比例高达７７％。北京经济研究公司龙洲经讯董事总经理葛艺豪则认为，中国总负债占ＧＤＰ的比例为７５％。

　　直接比较中国、美国或其他主要经济体的政府债务很难，这不仅是因为数据统计和会计方法方面存在差异，还主要因为中国政府在国家经济中一直扮演着重要角色。

　　如果把政府金融机构也考虑在内，美国的总负债可能也会增加。政府支持的住房抵押贷款机构房利美和房地美的总负债占美国ＧＤＰ的比例约为３７％，不过这两大机构的资产可以支付其绝大多数或全部负债。各州债务也没有算在美国政府的总债务当中，目前并不清楚美国联邦政府是否最终会为州政府的负债承担责任。相比之下，如果中国地方政府出现财政危机，中央政府要么直接出手相救，要么让国有银行系统承担损失。

　　分析师并不认为中国处于债务危机的边缘，中国和希腊不同的是，后者面临低增长率和高借贷成本的局面，希腊政府１０年期债券的收益率目前超过１２％。而中国经济预计将继续以接近两位数的速度增长，１０年期国债的收益率仅为３．９４％。

　　中国债券拼图的关键一块掌握在地方政府手中。从理论上讲，省级和市级政府不得借债。但在实践中，地方官员总有很多办法绕过限制。中国地方政府债务的真实规模还不清楚。温家宝总理在向全国人大做《政府工作报告》时，承诺对此进行全面审计。

　　中国社会科学院高级研究员张明说，债务负担限制了货币政策的作用空间。他说，每次加息都会加重地方政府的债务负担，央行在作加息决定时不得不考虑到这一点。

　　地方政府的债务负担也限制了中央政府控制不断飙升的房价的能力。土地出让收入有助于地方政府偿还债务，所以地方官员有动力尽量推高土地价格，这鼓励了豪宅开发商购置土地，而不是让廉价房项目分得应有的地块。部分用于偿债的资金本可以用于医保和教育投入，改善这些社会服务的水平被认为是鼓励中国消费者减少储蓄、增加消费的关键。在地方政府预算中，用于社会服务的开支大都有所下降。

　　（：：美国《华尔街日报》）