一般而言，在通胀预期下，大宗商品、黄金、楼市和股市是投资的“四大金刚”。由于楼市正遭遇严厉的政策调控，我们需要以具有战略性眼光的消费来战胜通胀。

　　１．股市——温和通胀带来投资良机

　　在国外，股票是最能抵御通货膨胀的工具。大多数股市有着相似的经历：在通胀水平较高时，股市实际收益率与通胀水平呈负相关；而在通胀水平温和时，股市实际收益率与通胀水平呈现正相关。而不同的通胀阶段，股市的表现不一，相关板块的表现也同样不一。经济刚开始复苏时，通胀预期开始抬头，有色金属、煤炭等资源类股票值得关注。当经济逐步走向繁荣，通货膨胀处于温和期，各个行业都有较好表现，金融、地产等行业表现更明显。而在恶性通胀期，投资机会减少，这时需要选择一些跟ＣＰＩ关系不大的行业，比如科技创新、医药类行业。

　　按照常理，在通胀的初期和中期，股市会出现一次趋势性的上涨，然而，投资者需要警惕的是，并非所有股票均能抗通胀，只有极少数股票能抗通胀。那么，究竟哪些行业和板块属于这“少数派”呢？

　　首先，是与大宗商品有关联的资源类板块和以粮食为主的农产品板块。近段时间，通胀的不断加剧造成了国际大宗商品价格的水涨船高，而近期农产品又接过了涨价大旗，因此农产品相关股票也相应走高。但分析师提醒投资者，由于前期资源类股票如有色金属、煤炭等涨幅过大，虽然中期较为看好，但短期来说可能调整继续。投资者应耐心等待合适介入时机出现，并且要根据央行和美国货币政策的变动随时调整，以免蒙受损失。

　　要强调的一点是，合适的股票，在合适的价格才能抗通胀。通胀预期不是仓促决策的理由，最重要的一条是要考虑股票的质地及介入价格，而经过４个多月的上涨，很多股票已价格不菲。

　　２．大宗商品——多种方式参与商品基金

　　除了股票，大宗商品是对抗通胀的又一大类投资工具。２０１０年三季度以来，伴随全球通胀预期的升温，国际主要大宗商品价格暴涨。统计数据显示，１０月代表大宗商品走势的ＣＲＢ指数上涨４．８１％，大宗商品迎来普涨行情，其中涨幅居前的为棉花、白糖和橡胶等软商品；其次是农产品，芝加哥玉米、大豆和小麦分别上涨１７．６７％、１０．９１％和６．４１％，豆油期货上涨９．３４％。

　　作为生活必需品和工业基础原物料，大宗商品价格的普遍上涨对于大众的最直接影响就是提高了生活成本、增加了生活支出。很多人已经深刻感受到食品、服装等生活必需品价格在上涨。

　　投资大宗商品最简单的路径是参与商品期货，但对大众投资者们来说有一定难度，因为期货投资需要具备较高的专业知识、风险承受能力，以及较高的资金实力。值得欣喜的是，境内投资者现在已拥有多种方式参与到商品指数基金的投资中来，分享到大宗商品市场的成长。

　　投资者可以通过境内银行ＱＤＩＩ产品中的海外基金品种，投资到各种商品指数基金。如花旗、汇丰、渣打所销售的开放式海外基金产品以及渣打在２００８年推出的瑞银超额回报指数系列票据型产品，包括农产品超额回报指数、黄金超额回报指数、原油超额回报指数三个产品，覆盖了大宗商品的主要类别。

　　投资者也会发现，近期在境内基金公司所推出的基金产品线中，大宗商品也充当了绝对主角。相对来说，投资这些产品门槛更低、手续也更加便捷。

　　３．黄金“随胀而涨”具独特优势

　　应对通胀的办法之一就是将货币资产转化为实物资产。在当下的环境，受到房地产宏观调控政策的制约，一些大城市推出的房产“限购令”使投资房产有很大的难度。在现有的投资工具中，黄金既兼具大宗商品的特点，又有贵金属的属性，加上投资渠道已非常完备，因此在对抗通胀的过程中具有很大优势。另外黄金的投资门槛也不高，适合大部分投资者的需求。

　　自２００５年以来，黄金迎来了一段“黄金期”，从每盎司４００多美元起步，２００７年初到达６２０美元／盎司，２００８年初８３０美元／盎司、２００９年初８７５美元／盎司、２０１０年初１１３８美元／盎司，１１月攀高至１４００美元／盎司的高位。

　　对于个人投资者来说，使用黄金这一工具对抗通胀的另外一大优势在于投资工具的便利性。在国内市场上，投资者们可以通过实物金条、账户金等多种渠道进行黄金投资。

　　其中，实物黄金被普遍认为是抵御通胀的工具，典型的产品有金交所、银行和金商的各种投资性金条。

　　“熊猫”金币也被视为实物黄金投资的最佳选择对象之一。“熊猫”金币是世界上公认的五大投资金币，保证了其含量、成色、规格的稳定性，也提高了“熊猫”金币的被认可度。与此同时，熊猫金币还具有较强的收藏特性，早期发行的“熊猫”金币产品具有很高的市场价值。

　　另外一大类工具是各家银行所开设的“账户金”（“纸黄金”）产品。“账户金”的交易门槛低，一般几千元即可进行交易，满足了投资者资产配置的需要。同时，“账户金”的交易方式便利，利用网银就可实现全天候交易。

　　４．消费——“海豚族”要有战略眼光

　　当通胀来临时，货币的购买力下降，人们会发现手中的钱“越来越不值钱”，但对生活日常用品的囤积只是一种较为消极的应对策略。一方面，对于生活必需品的价格，有关部门会通过一些手段进行价格的平抑，将涨价的幅度控制在一定范围内。另一方面，由于产品的整体单价较小，普通的消费者即使采用囤积的做法，真正的效果也比较有限。因此，“海豚族”们也需要具备战略性眼光，提前消费也要有的放矢。

　　与油、米、面等生活必需品的涨价相比，白酒的价格上涨幅度更加惊人。以５３度茅台酒为例，在三年的时间内，零售价格已从每瓶３００多元上涨到１２００元，其涨幅远远超越房产、黄金等。

　　与生活必需品相比，高档消费品、奢侈品更适合“囤积”。原因在于，生活必需品往往容易受到价格管制，高档消费品、奢侈品则不在此列。观察这些年的奢侈品价格走势，我们可以发现，如果保存得当，不少奢侈品的升值速度远远超过银行利率和通货膨胀率。而且，因关税、货币汇率的变动，一些高端产品、奢侈品牌每年都会对产品的价格进行小幅度上调。

　　制定提前消费计划，不妨也把旅游安排在内。因为旅游价格的上涨往往有一定的滞后性。旅游是一种比较特殊的商品，虽然“不可储藏”，但旅游带来的效用并不大会受到时间的影响，这一点也决定了提前消费旅行计划的可行性。而且，相对而言，欧美地区的通胀目前尚处于初始阶段，趁着欧美的通胀率还没抬头，提前安排全球度假计划同样“越花越省”，加上近期人民币保持较快的升值幅度，也正提供了一个好机会。

　　（：：《理财周刊》）