中国已在８月超过日本，成为世界第二大经济体。不过，这并未阻止唱衰中国的分析人士预测中国经济前途艰难。比如，美国知名基金经理、卖空大师吉姆·查诺斯今年早些时候就警告称，中国房地产泡沫比迪拜严重１０００倍。而美国《商业周刊》网站的专栏作者约翰·李认为，中国对不可持续的出口经济模式的依赖日益严重。

　　当然，唱衰中国的远不止这些人。他们认为，世界第二大经济体将面临经济大减速，甚至可能崩溃。不管是哪种结果，世界其他国家最好是小心提防。

　　就中国房地产市场而言，其实自较早前实施严格房地产政策以后，目前有迹象显示政策创造了“软着陆”。比如，房地产销量大幅下降，在１５个主要市场，上个月销量比上年同期下跌了７０％，但房价仍然保持平稳。这看上去实在不像是泡沫破裂。

　　此外，唱衰者认为中国政府的基础设施投资效率低下。北京大学教授迈克尔·佩蒂斯就曾担心，基础设施投资将使中国陷入类似日本上世纪９０年代所经历的那种经济停滞。而约翰·李也赞同这种看法，认为中国当前的状况更像当年的日本。

　　不过，佩蒂斯和约翰·李的分析都未考虑到两国基础设施支出情况的不同。在日本，政府兴建通往小村落的道路和桥梁，若无政府的长期补贴就会难以为继。

　　而中国的情况截然不同。可以说，总体而言，中国人对基础设施的投资显得不足，因为该国大量人口生活在条件不甚理想的地区。中国政府大力投资重大工程以提高当地经济效益，因为这可增加不同地区之内的交通和联系。

　　比如，新建的“上海－武汉”高速铁路将两地间的旅行时间从１２小时缩短为５小时，而这两个城市生活着超过３０００万人。交通的改善将促进投资和贸易，就像上世纪５０年代美国艾森豪威尔总统时期出台的“洲际公路计划”此后推动美国州与州之间的商贸一样。

　　佩蒂斯还认为，中国居民收入的增幅低于国内生产总值的增速，因而国内消费无法抵消出口增长的下滑。不过，官方统计数字没有计入地下经济的规模。大多数经济学家估计，中国的地下经济占经济总量的１０％～２０％，比如逃税现象在中国仍十分普遍。

　　如果我们计入这部分地下经济，那么国内消费将突然占到国内生产总值的４０％，而不是让约翰·李和其他看衰中国人士担忧的３０％。许多盯着中国消费者的跨国公司都深知这一点。所以，下次大家看到对中国经济的悲观预测，千万别忘了上述情况。

　　（：：美国《商业周刊》网站９月２３日）