１０月３０日，筹备已久的创业板如期鸣锣开市。首日开市交易的２８家公司齐齐遭到爆炒，一向被称为“袖珍板”的创业板变成了一块“涨停板”。１１月２日是创业板的第二个交易日，２８只创业板股票中有２０只跌停，收盘时，２５只创业板股票价格低于开盘价。

　　创业板并非普通投资者的“致富天堂”，在这个高成长性的市场中，高风险如影随形，隐藏着亏损甚至血本无归的可能。在涉足创业板之前，投资者需要对自身的判断力和风险承受能力有清醒的认识。

　　首日疯狂　次日跌停

　　１０月３０日９点３０分，华谊兄弟、安科生物、探路者、亿纬锂能、乐普医疗和华星创业这６只创业板个股的开盘涨幅超过１００％，开盘涨幅低于５０％的只有中元华电和华测检测两家，但也达到了４７％左右。２８只个股先后因涨幅过大被临时停牌。开盘７分４０秒后，深圳证券交易所对安科生物实施临时停牌，该公司成为第一只临时停牌的创业板股票。１０时５７分，神州泰岳成为当天上午最后一家被实行临时停牌的公司。此后，深圳证券交易所预设的第二档和第三档停牌接二连三启动，２８家公司中，当天有２０只遭遇二度停牌，金亚科技成为惟一一只被三次停牌的个股。

　　１０月３０日下午３点，２８家创业板公司结束了它们在市场的疯狂首演，全日创业板市场总成交２１９．０８亿元。市场普遍预期创业板开板首日个股表现会很抢眼，除了历来的“打新”效应外，还有“新板效应”，加上市场对成长性股票的偏爱，首日大涨在预期之内。

　　从首日创业板的高涨幅可以看出，市场供需并不平衡，９００多万投资者的市场需求和２８只个股的供给量明显不匹配，资金过于集中造成股价被推高。但市场首日走势验证了创业板公司与主板公司风险收益特征明显不同，两个市场应会吸引不同的投资群体，因此不会对主板资金造成很大的分流。国际市场的情况显示，日本和韩国创业板市场开市前一个月以及开市后两个月的走势，并未与主板走势相悖。

　　在首日疯狂之后，市场将理性回归，多数创业板股票的深幅调整已经势成必然。“目前市盈率过高，非理性的疯狂会在激情之后退潮，未来３至６个月内创业板公司跌幅会在３０％到５０％之间。”国金证券首席经济学家金岩石表示。金岩石认为，从２８家公司的盈利水平和成长性来说，支持７５倍的市盈率，然而盘中却达到了１４０至１５０倍的市盈率，这已是非理性的表现。上海睿信投资董事长李振宁也说：“根据中国股民喜欢炒新的习惯，创业板被恶炒一下后，肯定会高开低走。”

　　投资创业板可能血本无归

　　创业板并非普通投资者的“致富天堂”，在创业板这个高成长性的市场中，高风险也如影随形，隐藏着亏损甚至血本无归的可能。在涉足创业板之前，投资者需要对自身的判断力和风险承受能力有清醒的认识。

　　相对于主板市场流于形式的退市制度，创业板干脆利落地实行直接退市，上市公司只要触及相应的指标即可摘牌，这将使投资者面临前所未有的风险。证监会一位官员警告说：“最后接手退市企业的投资者将血本无归。”而且，创业板企业经营风险较大，容易发生退市情形。此前，证监会主席尚福林亦明确提醒：“国际经验表明，创业板企业的退市比例往往高于主板。”

　　有资料显示，世界范围内先后有过７５个创业板市场，但如今正在运行的仅余４０个，而规模最小的仅有几只股票在惨淡运行。在上世纪９０年代后期，５年时间内，拥有５０００余家上市公司的纳斯达克就有千余家退市，甚至出现了退市企业数高于新上市企业数的情况。

　　深圳证券交易所最近的一个调查显示，认识到创业板上市公司的经营风险、退市风险、市场波动性大的投资者占８０％以上，认识到创业板估值风险、技术失败风险、规则风险的约１０％，但仍有１０％左右的受访者表示，不太清楚创业板的规则和特点。所以，投资创业板不能被首日“高开”迷惑，要清醒意识到日后的“低走”。