随着全球经济复苏走势日趋明朗，各国开始琢磨是否到了该停止经济刺激计划的时候了。据美国《华尔街日报》１０月３０日报道，日本央行在货币政策例会结束后，宣布于预定期限终止商业票据以及企业债券购买计划，并表示由于日本金融环境持续改善，近期将会采取更符合当前市场情况的政策。日本央行的新政策是继以色列、澳大利亚、挪威、新西兰和印度之后，最新出现的“经济刺激计划退出信号”。

　　各国“退出信号”频现

　　经济似乎复苏了，那么在危机爆发时推出的大量经济刺激政策是否继续，就成了首要问题。全球各国央行均开始酝酿货币政策调整方案，以防止经济刺激计划中的超宽松货币政策带来通货膨胀的风险。当经济开始复苏之后，各国有必要退出宽松货币政策，向更中性立场转移，否则资本流入、资本价格上涨以及通胀预期高企等因素，有可能把经济拖入另一场危机。

　　经济刺激计划退出大幕在８月被拉开。８月２４日，各种迹象显示以色列经济已开始增长，而通货膨胀率的上升势头令人担心，于是以色列宣布将基准利率上调２５％至０．７５％，成为自去年９月金融危机全面爆发以来首个加息的经济体。之后的１０月６日，澳大利亚央行将利率同样提高２５％至３．２５％。１０月２７日，印度央行宣布保持基准利率不变，但决定自１１月７日结束部分在金融危机期间推出的流动性支持措施。１０月２８日，挪威央行决定将基准利率上调２５％至１．５０％，成为欧洲第一个加息的国家。１０月２９日，新西兰央行虽宣布继续维持２．５％的基准利率，但将货币政策的立场由宽松调整为中性。

　　欧盟或在２０１１年“退出”

　　据新加坡《海峡时报》１０月２１日报道，欧盟２７国经济和财政部长１０月２０日在卢森堡召开月度会议后表示，随着欧洲经济复苏，撤回经济刺激措施势在必行，但各成员国在何时行动上尚未达成共识。

　　葡萄牙财政部长表示，由于国情不同，各国受金融危机冲击程度也不同，实施退出政策很难步调一致，所以试图制定精确时间表不现实。西班牙财长认为，目前经济复苏势头很微弱，也许２０１１年叫停比较合适。国际货币基金组织发言人则警告说，金融危机使多个国家深陷债务泥潭，如果没有中期救市计划支撑，国家经济很可能会陷入瘫痪状态。

　　法新社援引卢森堡首相、欧元集团主席让·克洛德容克１０月２７日的言论表示，欧盟各国应从现在开始就为“退出”做好准备，以便２０１１年顺利实施这一计划。他解释说，目前经济形势仍不容乐观，何时撤出经济刺激措施有待商榷，必须等到欧盟委员会《２０１１年经济展望报告》出炉才能有所行动。欧盟主席巴罗佐１０月３０日表示，欧洲各国政府须继续刺激经济，并对保持就业水平予以特别关注，同时还需要协同合作，开始准备退出策略。

　　美国不会立即“退出”

　　美国商务部１０月２９日公布的初步数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（ＧＤＰ）增长３．５％。这是美国经济连续４个季度下滑后的首次增长，意味着美国继欧亚一些主要经济体后，有望走出大萧条以来最严重的经济衰退。个人消费支出、出口和房地产的增长，构成第三季度美国经济复苏的主要驱动力。约占美国ＧＤＰ２／３的个人消费开支第三季度增长３．４％，出口增幅达１４．７％，而房地产投资增加２３．４％。

　　美国第三季度经济增长主要受益于政府经济刺激计划，尤其是美国政府推出的“旧车换现金”计划及首次购房者减税８０００美元的刺激措施，大大推动了个人消费开支。然而，继续高企的失业率将考验美国经济增长势头。美国经济学家克里斯·洛认为，鉴于经济刺激不会立马消失，美国经济强劲增长有望延续到明年第一季度，不过，“一旦政府抽身，经济增长幅度可能回落到１％至２％。”

　　分析人士表示，市场人士会谨慎看待美国第三季度ＧＤＰ数据，尽管近期公布的众多公司业绩表现出色，但美国失业率仍处于高位，消费者信心也仍在下滑，经济复苏之路仍很漫长。所以，他们认为美国不会立即退出。

　　早在１０月１５日，美国财政部长盖特纳就已发出警告，美国政府不能再犯以前的错误，过早地撤出经济刺激计划。他认为，经济的好转可能会使得政府取消已采取的各种经济刺激措施，但政府必须十分小心地避免犯下这样的错误，因为“这种错误以前曾是有过先例的”。

　　对华依赖越大“退出”越快

　　尽管目前各国实行的宽松货币政策将会带来通胀风险，但有专家对当前出现的“退出政策”表示质疑。苏格兰皇家银行北美首席货币策略师罗斯金指出，当财政刺激措施开始减弱时，复苏的真实性会成为一个问题。

　　分析师们普遍认为，目前着手退出经济刺激政策的国家，主要是在金融海啸中受伤较轻或复苏步伐较快的国家，前者如澳大利亚，过去一年多，该国国内生产总值（ＧＤＰ）环比仅一个季度为负值，基本可以说并未陷入严重衰退；后者如印度，据估计，从２００９年３月至２０１０年３月的整个财政年度，印度经济增长幅度将达６．５％～６．７５％。

　　随着经济复苏，一个经济体退出经济刺激计划往往具有“标杆效应”。德意志银行曾发布的一份研究报告指出，澳大利亚央行加息，标志着世界主要经济体的货币政策紧缩周期的正式启动。对各国先后决定退出经济刺激政策的原因，分析师们普遍认为有两点：对经济回暖的信心以及对通胀压力的担心，对两者的平衡将决定加息的时机。

　　不过，对于全球各经济体的加息时间表是否能保持一致，荷兰国际集团亚洲首席经济学家蒂姆·康顿认为，这取决于相关经济体与美国和中国的经济整合度。他称，与中国贸易和经济依赖度较大的经济体将会首批加息，相反，与美国经贸联系较大的，时间表将延后。中国经济受经济危机波及相对较小，该国经济状况一直持续好转，相关经济体将受惠于其稳定增长；而作为此番危机“始作俑者”的美国，迄今为止经济一直难以复苏，相关经济体可能会被其衰败的经济环境拖累。蒂姆据此预测，下一个加息的亚洲经济体将是韩国。