：：文　Ｐｏｏｊａ　Ｔｈａｋｕｒ＆Ｌｉｌｉａｎ　Ｋａｒｕｎｕｎｇａｎ　（美国彭博社驻孟买、新加坡记者）　

    ：：译　庄青

　　在寻找新的投资洼地？试试巴基斯坦吧。这个国家因为对抗塔利班的战争，而成为外资蜂拥出逃的恐慌之地，其背负的贸易赤字，也一度创了历史最高纪录。但随着战事渐渐平息，坏消息出尽，２００９年至今，巴基斯坦成了全球最佳债券投资地，而其股票市场也可能随着债券市场的翻身，而变得红彤彤。

　　据美国摩根大通近日公布的相关指数，巴基斯坦以美元计价的债券２００９年至今的回报率已达８８％，超出摩根大通追踪的其他４４个新兴市场，以及美国美林公司追踪的１９个发达国家市场。

　　投资客四散出逃

　　与此同时，巴基斯坦卡拉奇证券交易所１００指数市盈率（股票价格和每股收益的比）约为９．６倍，为亚洲最低市盈率之一。

　　彭博社１８日的报道回顾了巴基斯坦去年糟糕的经济情况。该国经济状况去年一年急转直下。据巴央行统计，一系列恐怖袭击吓跑了投资者，截至今年５月３１日的前１１个月中，投资客抛售了约１１亿美元的股票。而此前一年，巴基斯坦股票市场还吸引了８７２０万美元的净买入。

　　投资客的撤离，将巴基斯坦股价打跌到４年内的最低值，形成价值洼地。另外，巴政府预计其经济在今年７月１日起的一年内将增长３．３％。国际货币基金组织对巴的援助，也让恐慌气氛渐渐散去。

　　巴基斯坦最大的投资资金掌管者、国家投资信托公司ＣＥＯ伊克巴尔汗说：“巴基斯坦市场最糟糕的时期已经过去，由于市场情绪过于沮丧，现在买股票相当值。我发现市场正冒出一些生气。”

　　“砸出”股市大机会

　　６个月前，ＭＳＣＩ新兴市场指数（该指数反映全球资金流动方向）剔除巴基斯坦，称巴基斯坦股票交易“近乎瘫痪”。ＭＳＣＩ指数影响力很大，常年关注它的投资客们预计掌握着３万亿美元的资金。

　　去年７月，卡拉奇证券交易所出现骚乱，因股市暴跌而愤怒的股民投掷石块、砸碎窗户。此后巴政府为股指波动设置了“水泥地板”，即不能跌破９１４４点，股市此后渐渐稳定下来。伊克巴尔汗说，利率走低和通货膨胀率下降有助推升股价。他预计巴基斯坦基准利率下月将从１４％下调至１２％，通货膨胀率将在今后两至３个月内从１４％降至不到１０％。

　　但是巴国内安全局势并未彻底摆脱威胁，自巴政府军几周前在西北部地区发动清剿塔利班的军事行动以来，巴基斯坦境内发生了至少２５起爆炸事件。持续不断的军事行动，促使政府开支大幅上涨。巴基斯坦政府近日表示，今年可能无法实现预算赤字目标。作为南亚地区第二大经济体，巴基斯坦自７月１日起的年度预算赤字预计将达国内生产总值４．９％，无法缩小至国际货币基金组织设定的４．６％目标。

　　巴基斯坦其实不差钱

　　去年因为外汇储备大降７５％、通货膨胀率达３０多年来的最高值，巴基斯坦被迫向国际货币基金组织求援，并获得７６亿美元贷款的承诺。英国安本资产管理公司看好巴基斯坦资本市场，理由是巴基斯坦是国际援助受益者。美国国会众议院６月１１日批准把对巴经济发展援助增加两倍。

　　安本公司基金经理古铁雷斯今年年初用旗下基金投资了巴基斯坦美元债券。他说：“我们很乐观……国际社会显然在支援巴基斯坦，向这个国家提供数量可观的资金。”