本栏目文章的作者在华尔街摸爬滚打了１３年，他将用亲身经历告诉你，股票市场是如何被操纵的，散户怎样才不会轻易地被逼出场外。

　　今天咱们来说一说，市商和专员怎么合法地从你手里抢钱。

　　假如你以１０５元一股的价格买了３０００股ＩＢＭ的股票，几天后，ＩＢＭ的股票价格为１０１元。你很紧张，就放了一个“在１００元卖３０００股”的止损单在你的经纪人那里。你的经纪人就会把你的这个单子告诉专员，专员就把它记在他的记事簿上。这记事簿叫做专员簿，专门用来记各位经纪人放在专员那里的买卖单子。

　　这样，只要ＩＢＭ在１００元的价位有一个交易，你的止损单就自动转换成市场单，你的３０００股ＩＢＭ将自动被卖掉。

　　假如现在这个专员簿上有下列限价单：

　　１０１．０　卖１０００股

　　１００．５　卖３００股

　　１００．４　卖２００股

　　１００．２　买２００股

　　１００．１　买４００股

　　１００．０　买４００股

　　９９．５　买５００股

　　９９．０　买１０００股

　　目前，市场里没人交易，“智力测验”就开始了。假如专员因为某种原因（通常有两种原因，第一种是，专员做了分析，他自己想买ＩＢＭ的股票；第二种是，他目前的仓位状态是２０００股空头。２０００股空头的意思是，前几天他从券商那里借了２０００股ＩＢＭ，已经在市场里卖掉了，因此欠别人２０００股ＩＢＭ股票，需要还）想以最低的价格买到２０００股ＩＢＭ，他应该怎么做？

　　如果专员手上有你的３０００股止损单的话，他就会在专员簿上加一个限价单：专员在９９．６元买３０００股。这个限价单是为他自己买的。大家不要忘了，专员是可以用自己的钱交易的。

　　专员簿现在就变成这样了：

　　１０１．０　卖１０００股

　　１００．５　卖３００股

　　１００．４　卖２００股

　　１００．２　买２００股

　　１００．１　买４００股

　　１００．０　买４００股

　　９９．６　买３０００股

　　９９．５　买５００股

　　９９．０　买１０００股

　　然后，专员会再加一个“专员卖１０００股”的市场单（以市场价卖１０００股）到专员簿上。大家看出将会发生什么交易了吗？

　　发生的交易将是这些：

　　专员在１００．２的价位卖掉了２００股

　　专员在１００．１的价位卖掉了４００股

　　专员在１００．０的价位卖掉了４００股

　　（此时，１００元的成交价出现了，你想卖的３０００股止损单于是自动转换为市场单）

　　专员在９９．６的价位买到了３０００股（就是你卖给他的）

　　这样看来，专员不但在９９．６的低价买到了３０００股，而且还以１００．０、１００．１、１００．２的高价卖掉了１０００股。他最终实际上买到了２０００股，补齐了他的２０００股空头，把欠别人的２０００股ＩＢＭ还掉了。

　　市商也会做同样的事情。由此可以看出，市商和专员有顾客的买卖单在手上，这给了他们多大的便利。此外，还可以看出，那３个在１００．２、１００．１、１００．０的价位买到ＩＢＭ的顾客，因为你的止损单而遭殃，因为最后的市场价是９９．６，那３个顾客都“丢钱”了。

　　市商和专员的这种行为完全是合法的，这是他们利润的重要来源之一。专员的另一个赚钱方法是，建仓以后，大力传播对他自己有利的理论，比如，ＩＢＭ和ＤＥＬＬ的股价通常是很有关联的，因它们是同行业的公司。

　　这一天，专员看见ＤＥＬＬ的股票往上走了，而ＩＢＭ的股价没怎么动，他就买一些ＩＢＭ。此后，他努力地跟他认识的所有经纪人宣传他的理论，那些经纪人就打电话给基金经理，问他们要不要买ＩＢＭ。不能不承认，通常这些专员讲的理由都是有道理的，只不过，他在大力宣扬他的理论的时候，股价已经往上走了一些。至于还能不能继续上扬，就要基金经理自己判断了。

　　（：：作者获哥伦比亚大学物理学博士学位，目前是美国一个对冲基金统计套利模型交易的基金经理）