亚洲金融危机１０年后，一些经济学家担心该地区由于大量的流动资金和低利率产生的股票及房地产泡沫，会面临另一次爆发。

　　２００２年以来，中国平均房价上涨了３０％，美国上涨了４６％，而上海的价格几乎翻倍。在发展中国家，房价以每年两位数增长，“泡沫”确实很多，但在ＧＤＰ以１４％增长（原文如此）的中国，或许就不是“泡沫”了。

　　研究表明，全球范围内长期驱动房价上涨的因素是居民收入。美国、英国及相当多发达国家，平均房价与平均居民收入的比值，已飙升到了历史最高水平。而在中国，房价上升比收入的上涨慢得多。英国《中国经济季刊》的一份最新报道显示，房价与可随意支配收入的比值，自１９９９年以来下降了２５％。

　　泡沫的另一个征兆是抵押贷款的增加。沉重的债务会使房价下跌导致的不良后果进一步恶化。中国的抵押贷款快速增加，不过基数很小。１９９７年以前几乎没有什么抵押，即便是现在也只占ＧＤＰ的１０％，而美国、英国占７０％～８０％。中国有房子的人，大多数是在上世纪９０年代以后房屋私有化过程中，以很低的价格购买到的，而且由于家庭拥有大量储蓄，只有一半的人需要通过抵押贷款买房。

　　（：：英国《经济学家》）

　　（：：辑　郭力方）