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“战争自带通胀属性。”瑞士信贷集团全球短期利率策略官佐尔坦·波塞在最新发布的报告中这样写道。
俄乌冲突爆发、西方国家发起制裁以来，世界各国不同程度地面临利率上升、能源紧缺等问题。在美国，通货膨胀达到40年来的最高水平，生活成本的增加让大多数人的财务状况受到影响。
国际货币基金组织预测，未来一段时间，发达经济体的通胀率将达到6.6%，新兴市场和发展中经济体的通胀率将达到9.5%。虽然以美联储为代表的机构一直对“全球通胀见顶”保持乐观，但现实是，情况日复一日地恶化。
波塞认为，造成这种错位的根本原因在于人们对“究竟是什么造成了通胀”的理解不同。此前流行的观点是，新冠肺炎疫情与地缘政治冲突导致各国生活成本上涨，但这一观点忽略了短期冲突背后长期的大国角力。天然气、原材料价格上涨，粮食、芯片供应短缺……在看得见的热战之外，人们也被卷入了一场看不见的全球经济战争，后者的影响力可能比俄乌冲突更持久。
“认为通胀是周期性、由过度刺激驱动的观点是错误的。”波塞在报告中指出，“全球通胀即将见顶”的预期基于世界政治局势仍然稳定的前提，然而，正如人们所见，世界正变得越来越不稳定，地缘政治风险溢价不断上升，供给侧的问题比需求管理更为迫切，这意味着，全球性的通胀可能刚刚开始。
波塞称，过去几十年，美国消费者一直是全球“廉价经济”的受益者。得益于长达数十年的量化宽松政策，美国尽情吸收了全球各地丰富的资源：来自其他国家的廉价劳动力为美国服务业提供了大量人力资源，来自中国的廉价商品让美国人的生活水平大幅提升，来自俄罗斯的廉价天然气为欧美的工业生产提供了动力……直到本土主义、保护主义和地缘政治破坏了低通胀世界的稳定。
“为了安抚本土主义者，美国前总统特朗普出台了新的移民政策，导致美国目前劳动力短缺，面临工资上涨压力。新冠肺炎疫情进一步改变了劳动力市场，它强化了劳动力短缺的问题，增加了雇主面临的工资压力……俄罗斯总统普京试图为欧洲提供廉价的天然气，打破欧洲对美国的依赖，但这一愿景随着美国对‘北溪-2’项目的制裁而受挫。”波塞写道。
他认为，俄乌冲突爆发后，美国将美元武器化，一场激烈的全球战争通过贸易和汇率开启。“今天，全球政治人物对世界经济走向的影响变得更加重要……接下来（经济）政策制定者不再是央行行长，而是国家元首……当大宗商品、芯片和美元成为新的‘武器’，人们不应仅凭对经济理论的理解预测未来。”
为了适应眼下的衰退，美联储试图通过加息，从结构性地创造需求转变为结构性地抑制需求，但这一举措释放出危险的信号：高利率将导致信用卡还款、汽车贷款、买房变得更加艰难。此外，食品和能源作为日常必需品，其价格上涨可能导致新一轮核心商品通胀，进一步损害劳动力市场。
“通胀似乎变得更加根深蒂固。”美国富国银行首席经济学家杰伊·布赖森告诉美国国家公共电台，“最重要的是，我认为这改变了游戏规则。”
“市场为何如此确信通胀即将见顶？因为美联储这么说。但请小心，美联储最近的预测相当不准。美联储主席杰罗姆·鲍威尔依赖数据，但他看到的那些点图很可能是不真实的……美联储和市场的假设是，打破通胀，像美联储前主席保罗·沃克尔那样下决心提高利率就可以。他们似乎忘了，后者要为其在上世纪80年代初期造成的衰退负责。”波塞指出。
英国广播公司（BBC）报道称，在美国，政策制定者预计，通胀率将在2023年降至3%以下，但从历史上看，当通胀率高于9%时，市场需要数年才能恢复。穆迪投资者服务公司分析师马达维·博基尔告诉BBC：“想通过加息恰到好处地让经济降温而不陷入衰退，这极具挑战，何况我们现在处于非常复杂的环境中。”
“新冠肺炎疫情加剧了我们向多极世界过渡的进程，这意味着，经济制裁、技术制裁、供应链问题、商品被进一步武器化的情况还将继续。这个时代的冲突可能与我们以前经历的有所不同。新的冲突不再局限于物理领域，而是涉及网络空间、太空、公海、管道、银行间信息系统、货币和商品等……在这种情况下，作为一种直接的战争工具，通胀才刚刚开始。”博基尔说。
责任编辑：王梓
综合编译 贾晓静
