车市库存：华丽背后的隐患

    在税收减免政策推动下，中国汽车市场增速在6月创下年初以来的新高，国内外汽车制造商在6月向经销商交付了178万辆乘用车，同比增长约18％。但是，在这华丽的数据背后，已然隐藏着危机。中国汽车流通协会发布的数据显示，6月汽车经销商的库存预警指数从5月份的51.0%上升到59.7%，环比上升8.7个百分点。

    6月是传统的车市淡季，加之5月各地的车展透支了一部分销量，使得6月份整体市场需求下降。同时，因为天气炎热，导致到店看车的消费者减少，也会导致销量降低。6月，经销商资金矛盾更为突出，厂家压库力度相对缓和，总体库存水平略有上升。为完成半年度目标，经销商购进车辆需要按进度完成，导致6月经销商库存增加。中国汽车流通协会认为，6月库存预警指数环比大幅上升，主要是由于市场进入淡季、平均日销量大幅下降。

    事实上，从今年的1月份以来，中国的汽车经销商库存预警指数就一直处于50%以上的高位。到今年6月，汽车经销商库存预警已经连续10个月超过50%。而今年上半年，制造商向经销商支付的汽车数量同比增长了9.23%，达到1100万辆，乘用车和商用车的总销量同比增长8.1%，达到1280万辆。库存预警指数历来以50%为荣衰线，库存预警指数越高，表明市场的需求越低，库存压力越大，经营风险越大。

    汽车经销商库存预警指数长期位于荣衰线以上，从侧面凸显出市场状况陷入低迷，相比过往，2016年的中国汽车市场提前进入了销售低谷。库存环比上升，即便不全是因为汽车制造商大规模压库，经销商资金状况也仍会处在紧张状况，整个行业的景气状况不乐观。

    近日被曝出的两家比亚迪经销商“跑路”，以及进口现代经销商的集体“退网”风波，也一定程度地反应出了经销商面对居高不下的库存指数以及市场增速的放缓，生存困难已经成为整个行业具有共性的问题。

    汽车制造商面对市场需求下降，也采取了一些相关应对措施。7月，东风汽车等汽车制造商，纷纷开始放“高温假”，以调整产能和经销商库存水平。

    经销商自身也开始抱团来增强声音，之前，东风日产上海经销商、长安福特长沙经销商、起亚经销商陆续曝出的问题，也逐渐令主机厂学会站在经销商的角度思考问题。比如，东风日产去年就开始实行库存金融免息政策，降低了经销商的库存与资金压力。

    面对日益高涨的库存指数，汽车厂商是否会采取更多帮助经销商缓解压力的政策？另一个迫在眉睫的问题是：税收减免政策将于年底到期。既然今年上半年销量的增长一部分是得益于税收减免政策，推动了需求的增长；那么，政策一旦停止，增长可能再度陷入停滞。