中国经济再平衡 有人欢喜有人忧

    中国投资趋缓与消费反弹正在改变亚洲的经济格局。

    印度尼西亚的苏门答腊岛曾经被森林覆盖。在靠近岛中央的地表上横亘着一条裂缝，向人们展示这里蕴藏的宝藏。巨型的黄色挖掘机挖出煤矿，倒入一辆辆载重60吨的卡车，卡车再一路咆哮着将煤运到位于Pauh的露天矿场。

    受中国对能源强烈需求的影响，这里5年来车流不息，道路被轧出了深深的车辙。然而最近卡车在午间停了下来。这是由于中国对煤炭的需求已趋于稳定，导致煤价下降。经营该煤矿的Mingmex公司不得不延长工人的无薪午休时间。38岁皮肤黝黑的工人Demak叹息说：“我们除了接受别无它法。”

    对那些依赖对华出口的亚洲经济体来说，接受可能是不得已的选择。过去30年，中国经济的年平均增长率高达10%，而近两年仅取得7.5%的增长——虽然这一数据足以使大多数国家羡慕，但对中国来说无疑是一种下滑。

    中国经济增长放缓的影响波及了整个亚洲地区。2012年以来，台湾向内地出口机床数量的下跌幅度超过了20%；澳大利亚出售给中国的铁矿石价格，也在最近跌到了21个月以来的最低水平；部分受中国反腐运动的影响，今年香港的珠宝销量下跌了40%。

    但是“接受”一词并不适用于中国所有的贸易伙伴。因为中国对牛奶的需求量巨大，有分析师将牛奶比作新西兰的“白色黄金”；今年上半年，到斯里兰卡旅游的中国游客比去年同期多了一倍；30多岁的中国女性已成为韩国乐天网站最大的国外消费群体，她们在网上疯狂抢购化妆品。

    造成以上差异的根源在于，中国经济的发展模式逐渐发生巨大转变。消费取代投资成为经济增长的主要动力。官方数据显示，近年来中国的家庭消费在GDP中的比重逐年上升，已从2010年的34.9%上升至去年的36.2%。有些经济学家认为，实际数据甚至还要比这高出10%。虽然今年中国政府出台了“微刺激”政策，铁路与公共住房投资在4月有一个爆发，但消费对中国经济增长的贡献仍超过了一半。

    尽管程度有限，但中国经济再平衡已对其他经济体产生了影响。对它们来说，首要问题是中国需要什么？2013年，中国进口总额为1.95万亿美元，是仅次于美国的世界第二大进口国。相对其他亚洲经济体，台湾受大陆进口需求的影响最大。然而其出口的更多是手机之类的消费品，而非投资性产品，所以经营状况没受什么影响。6月台湾对大陆的出口订单同比增长了15%。

    承受风险更大的是那些主要向中国出口大宗商品和资本货物（如大型机器设备）的国家。根据咨询公司凯投宏观的分析，影响最大的是澳大利亚，如果中国大幅削减投资，澳大利亚的GDP增速可能会下滑约0.8%。虽然还未真正发生，但采矿业的降温已使澳大利亚的失业率升至6%，创下10年来的新高，同时也暴露出了其经济的脆弱性。

    即使那些向中国出口不多的国家，也会因大宗商品市场价格的变动，感受到中国再平衡的影响。中国需求降低会导致很多原材料价格下降。自2011年以来，印度尼西亚的煤价下跌了近一半。除了中国经济放缓的影响外，中国政府禁止电力公司使用廉价高污染的煤炭（如Pauh地区所产），也影响了煤炭价格。印尼煤炭协会的Gatut Adisoma说：“如果煤矿不邻海，不能直接装船运出的话，盈利很难。”

    但不是所有的大宗商品都不景气。像某些主要用在消费品上的金属，如主要用于汽车制造的锌，就超过了铁矿石等与旧增长模式相关的金属。大宗商品生产商的痛苦对其客户而言则意味着利好，包括韩国和台湾地区在内的亚洲经济体，对金属和能源的进口量都非常大。如果印度总理莫迪启动基础设施投资，中国需求降低无疑是重大利好。

    马六甲海峡另一侧的马来西亚Karex公司是全世界最大的安全套生产商。该公司不仅从中国进口商品种类的改变中获利，同时也在由此引发的全球商品价格变化中受益。

    安全套销量往往能更好地体现消费情况，销量会随着城镇化发展、收入教育水平提高和休闲时间增多而增大。中国2013年的安全套进口量是2007年的3倍，达到3400吨。由于采矿业和建筑业对超大尺寸轮胎的需求急剧减少，导致安全套的主要原料橡胶的价格自2011年来下降了近一半。

    看着玻璃管呼呼流出橡胶液，公司首席执行官Goh Miah Kiat说：“中国消费者普遍认为进口的产品比国产的好。”他对中国市场非常乐观，尽管目前中国市场仅占其总销售额的1/10。从安全套、牛奶再到汽车，生产中国消费者青睐商品的国家和地区发展机遇更好。

    英国《经济学人》