跨国公司难盈利 不是中国的错

    等着吧。在这个财务报告期，一些国际知名跨国公司肯定会大骂中国的。投资者已在惩罚巴宝莉（Burberry）和康明斯（Cummins）了，因为他们觉得来自中国的增长不如预期。中国作为世界经济增长引擎，其减速将导致更多首席执行官们对东方指指戳戳。

    6月11日，英国知名风衣制造商巴宝莉的股价下跌7.4%，此前该公司称上个季度其年度中国同店增长率接近15%，而一年前，增长率是该数字的两倍。

    不要忘了，去年巴宝莉买断了其中国店，并且将其打扮得漂漂亮亮的。2011年是辉煌的一年，很难再度上演。投资者看到了中国故事中的漏洞。

    发动机制造商康明斯和芯片制造商超微公司的态度（AMD）更明朗。这两家公司下调了盈利预期，部分原因指向中国销售额令人失望。而在5月，奢侈化妆品公司雅诗兰黛也表达了对中国经济走向的担忧。

    人人都爱找借口。记得2003年SARS传播期间，不少公司指责病毒造成销售低迷。没错，涉及高端时尚，中国确实在引领着路易威登、巴宝莉和普拉达等品牌的销售额。但刺激此类小装饰品销售的是情绪，而情绪是说变就变的。

    建筑设备企业对经济形势反应敏感。由大规模经济刺激项目促成的中国建筑热潮，给卡特彼勒、小松和康明斯带来了商机。现在许多项目停工，更糟糕的是，中国竞争对手努力抢占市场份额，向客户提供贷款。

    但投资者必须看懂形势。去年，康明斯来自中国的销售占8%，仅占其销售增长的1/20。不论中国经济形势如何，芯片制造商反正都面临激烈竞争。奢侈品公司大都不公布来自中国的收入，如果投资者觉得它们比实际规模更大，那也不是什么意外之事。中国的减速是真的，但投资者不能把什么都怪到北京的头上。

    □美国雅虎新闻网