一汽-大众能否打赢股份争夺战

    对大众集团而言，中国已成为其不可有丝毫闪失的“福地”，该集团一直以来都有增持主要在华合作伙伴之一——一汽-大众股份的计划。一方面，大众需要一个明确在华控制权的机会。另一方面，利润的巨大吸引力，也是大众一再宣称希望增持股份的重要因素。

    近日，大众汽车集团CFO首席财务官Hans Dieter Poetsch表示：“正和一汽集团讨论延长合资企业协议期限，谈判内容包括提高大众在一汽-大众中所占的股比”。相关资料显示，今年上半年以来，大众集团营业收入和利润分别增长0.1%和7%，旗下大众乘用车营业利润下降三成。另一方面，该集团在华的两家合资企业——一汽-大众和上海大众，在中国乘用车市场销量榜上分列第一和第二位，对大众集团的利润贡献占其全球利润的40%。

    目前，一汽-大众的股权结构为：一汽60%、大众30%、奥迪10%，一汽集团是绝对的大股东。在由此产生的利润差异面前，大众集团对增持据理力争，而一汽是否会在大股东身份上有所让步，目前尚属未知。有业界人士指出，在这场博弈中，谁拖得起，谁能舍弃部分眼前利益，将成为决定谈判主导权的关键。

    自降身价，对任何合资方而言都是可能性很低的。被誉为中国汽车业的长子，一汽被赋予了浓厚的政治象征意义，一旦股权份额降低，一汽可能损失部分董事会席位，相关决策推进也将会受到大众集团的制约。一汽集团近年来不断发展自主品牌，突破各项核心技术，通过推出奔腾、红旗等系列车型以完善自主产品线，也是其希望有所作为的证明。

    但不可忽视的是，对一汽集团而言，目前销量最大的仍是大众旗下品牌。特别是奥迪系列车型的高额利润，足以使一汽“三思而后行”。同样，在国内市场不断发展的今天，虽然一汽-大众在销量方面遥遥领先，来自国内同行的竞争也不容忽视，一汽集团是否会因为急于上市等原因向大众妥协，眼下也存在不少变数。

    今年7月，德国总理默克尔访华，并前往一汽-大众汽车有限公司成都分部。此间，大众集团承诺加大在华投资，并与一汽签署合作协议，在相关技术领域展开合作。由此可见，在两国领导人背书下，二者的密切合作必然还会有很长远的前景，但也正是由于政府力量的介入，相关股权变动将不单单是大众与一汽的利益之争，特别是一汽作为央企，政府对股份转变的态度将在很大程度上决定事情发展方向。

    很多人认为，汽车合资只是一种过渡，一汽与大众的合作，的确为双方提供了源源不断的利润，但也限制了自主品牌的发展。当前，一汽更需要的是促进自主品牌的回归和复兴，一汽集团应把握这次机会，适当调整与大众集团的合资关系，实现自身发展空间的最大化。