中国要不要解除金融管制？

    有消息称，中国将加快解除对金融体系的管制。

    多年来，中国一直限制其国民和外国投资者的资金自由进出该国，理由很充分：每个取消这种管制的新兴市场，都经历了重大的金融危机以及随之而来的经济增长迟缓。

    去年，中国人民银行宣布，可能在5年至10年内“放开”金融体系。而上周，中国开始提高外国对华投机资金的上限。这不禁让人发问：为什么现在急于推进这个问题？中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛说，这是为了使人民币成为一种全球货币。

    无疑，长远而言，世界经济不依赖美元这一种货币，肯定是好事。对中国这个世界最大贸易国之一（及其贸易伙伴）而言，用人民币交易将减少汇率风险。而且，通过消除世界对美元的过度依赖，也能降低全球风险。

    为了实现目标，中国需首先谨慎改革其利率、汇率和金融监管机制。但如果开放资本账户，便几乎不可能成功驾驭这些改革。中国要推进必要的改革和维持增长率，金融稳定就不可或缺。

    中国一直保持着低利率，为工业发展提供低息贷款。这对中国发展成世界制造业出口大国发挥了关键作用。但目前，中国的投资率太高，需要增加消费。低利率促使居民对房地产过度投资，引发了全国的房地产泡沫。

    如果中国在改革利率政策之前，取消跨境金融管制，那么就会有大量资本逃离中国。

    中国利率低而国外利率高，这将为许多中国富人提供具有吸引力的资金回报率。资本外逃不但会危及中国近两年进展很大的汇率改革，还可能引发人民币大贬值，而这会进一步削弱购买力，从而损害消费者利益。

    中国的大银行对大量不良贷款负有间接责任，并越来越与不受监管的地下银行系统交织。这些银行需要重大改革。

    上世纪90年代，拉丁美洲过早地向外国金融界打开大门，结果导致国内银行被排挤出局。接着，市场的新霸主——外国银行——并未向国内公司提供创新思想，从而削弱了增长和经济转型。结果，这些国家变得投资率低下，工业化程度下降，增长率缺少包容性。这其中的经济教训一清二楚：监管资本流动，对控制汇率相对于经济基本面的波动，必不可少。

    中国并未受到上世纪八九十年代拉美和东亚金融危机的严重影响，而这些危机的产生同开放资本账户密不可分。印尼等国至少倒退了10年，为什么中国没经历同样的灾难？因为中国谨慎地管制跨境资本流动。

    如果中国不谨慎，发生了金融危机，那么很少有国家能幸免。现在，全球都依赖中国的贸易、投资和金融。世界承受不起中国发生危机，中国太大，不能倒下。

    所以，督促中国不要取消对金融体系的管制，符合美国和世界其他国家的利益，最重要的是，这符合中国自身的利益。

    □美国《全球主义者》在线