黄金暴跌，下一个要小心的是房地产

    黄金在第二季大暴跌。推低金价的关键力量是美国QE（量化宽松货币政策）可能转向美国。美联储主席伯南克两度对QE可能退场提出预警，他两次都重申，假如美国实体经济的复苏一如美联储的预期，美联储将逐渐减少目前购债的规模，并且在2014年底正式让QE退场。

    在此期间，虽然有中国大妈进场买进黄金300吨的消息刺激，做空大师约翰·保尔森也一再宣示看好黄金，但都无法扭转金价的颓势。

    黄金在第二季大暴跌，背后诉说了更多的新趋势发展，伯南克领导的美联储已勾勒了QE退场时间表，造成了两个冲击，一个是债券收益率飙高，债券价格大跌，债市已连续两个月下挫。二是资金加速从新兴市场流出。这段时间，巴西、土耳其相继发生暴乱，加重了股汇市的跌势。新兴市场的黄金成长期似乎走完了。

    房地产累积了大涨幅，风险也将逐渐加大。未来若实体经济好转，股市回报可能加大，而房地产必须提防央行的货币政策转向，一旦利率反转，房地产压力将大增，尤其是房地产一向是高杠杆，一旦利率反转，借贷风险也将升高，黄金避险功能褪色，房市投资者不宜掉以轻心，尤其是高杠杆的房贷户！

    □台湾《财讯》双周刊7月3日