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■当全球金融系统发病，短期而言谁都躲不过去
■2008年后出现的一些新问题，使一些亚洲国家在抵御冲击方面的能力大不如前
■新加坡、香港、韩国、日本、台湾、泰国和马来西亚将受更大冲击
■由于本地金融体系较封闭，中国大陆的免疫力更强
希腊选举结果可能缓解了有关欧洲金融危机向亚洲蔓延的担忧情绪，至少暂时如此。但随着西班牙问题的发酵（西班牙借款成本6月19日再度飙升），而且希腊需在9月份前大力减支以满足救助目标，许多人都在猜测：一旦欧洲经济和金融系统最终崩溃，亚洲哪一个国家将暴露在最大的危险之中？
亚洲国家受灾程度将不尽相同
2008年金融危机的经验表明，虽然全球经济遇挫时，亚洲国家往往无一能幸免于难，但受灾程度不尽相同。这取决于哪些国家与世界其他地区有最多的贸易和金融往来，以及哪些国家用高额外汇储备、充盈的国库和存在降息空间的央行，最好地武装了自己。
总体而言，与西方国家相比，亚洲经济体采取降息和削减政府开支等应对措施的空间更大。但2008年后出现的一些新问题，使得一些亚洲国家在抵御风暴冲击方面的能力大不如前，特别是印度、越南和日本。
新加坡银行首席经济学家理查德·吉拉姆称，如雷曼兄弟事件反映的那样，当全球金融系统发病，短期而言谁都躲不过去。
分析师们表示，如果希腊无法履行承诺并退出欧元区，或者西班牙和意大利最终提出一个欧洲负担不起的救助申请，那么欧洲经济和金融系统仍有可能最终崩溃。
在这种情况下，亚洲股市和本币汇率将下跌，国际贸易往来将陷于停滞，对消费者和企业的信贷将枯竭，经济将放缓。
一旦欧洲经济崩溃，诸如新加坡、香港、韩国、日本、台湾、泰国和马来西亚这些最依赖贸易的亚洲经济体，可能要受到更大冲击。韩国汽车、智能手机等产品的出口，占其国内生产总值的50%。而对台湾而言，这一比例更高达70%。
苏格兰皇家银行经济学家桑杰·马舒尔称，欧盟仍是亚洲地区的巨大出口市场，而且难以被其他出口市场取代，至少短期内是这样。
依赖国际银行融资和投资的经济体，也将感受到切肤之痛。国际货币基金组织估计，在2008年危机期间，外国银行对亚洲地区的贷款每减少1%，亚洲本地银行就将跟进减少0.6%，使得小型企业和出口商借贷无门。
作为金融中心，新加坡和香港对欧洲银行业的风险抵御能力更弱，而届时大型银行还将纷纷裁员。来自欧洲的银行贷款相当于马来西亚GDP的20%，马来西亚的这一比例堪称亚洲之最。而由于本地金融体系较封闭，中国大陆的免疫力则更强。
透过贸易和金融而具有最大风险的一些亚洲经济体，不乏抗击经济下滑的弹药。香港和新加坡保持着大规模的应急基金，以帮助家庭和企业度过难关。
其他国家自2008年以来，也采取了一些能在形势恶化情况下救急的措施。在上一次全球经济危机中，韩国遭遇了金融系统挤兑、本币贬值50%，而现在该国已积累了更多储备，而且银行系统对短期海外融资的依赖下降。同时，泰国也提高了最低工资水平和农户收入，这会在出口干涸时给民众更多保护。
中国新刺激计划倾向让经济更可持续增长
但是，摆在其他许多亚洲国家面前的选项，比2008年和2009年时更少。当时印度、中国和印尼等国家依靠经济刺激措施，或者巨大的国内消费市场成功过关。
日本被总额超过GDP一倍的公共债务负担束缚了手脚，而且鉴于利率已超低位运行、债券购买计划规模已然很大，该国货币政策行动空间也很有限。日本还担心，在欧洲对日本产品的需求消退的同时，避险需求推动的日元走高，将可能给出口造成进一步打击。
印度与2008年相比也更加脆弱。该国经常项目赤字增加，这意味着其金融系统需要更多海外资金来维持运转。而当全球市场出问题，海外资金就很难获取。公共债务也有所攀升，这使得政府更难实施刺激计划。经济增速放缓和通货膨胀持续则让央行陷入两难，降息空间受到限制。外汇储备也低于2008年。
再看正与低增长高通胀（不过近来通胀形势有所缓和）作斗争的越南，与印度不一样，该国严重依赖对欧洲的出口，这一块在GDP中占13%。2009年的信贷激增也成银行业的绊脚石，使得新刺激计划很难展开。
虽然中国拥有推出新一轮巨额刺激计划的雄厚财力，但其已然表示不想这么冒进，而倾向于让经济更缓慢、更可持续地增长。如果中国不打开刺激闸门，对邻国提振作用就将少一点，从而影响到包括澳大利亚和马来西亚在内的一些大宗商品出口国。
当然，如希腊大选展示的那样，欧元灾难或得以避免。欧元不亡，不确定性依然存在，欧洲继续衰退，而世界避免了金融末日──如果这种状况得以保持下去，经济学家们称，那么亚洲可能将继续前进。
吉拉姆称，只要欧洲能应付过关，亚洲具有应对这一形势的良好条件，欧洲经济的温和衰退对亚洲来说将不是什么大问题。
美国彭博社
