欧元行至悬崖边

    吞噬了意大利之后，欧元危机已步入一个危险的新阶段：这个单一货币本身现在都自身难保。  

    一年多来，欧元区的债务戏剧你方唱罢我登场。首先是希腊束手无策，接着是爱尔兰，接下来变成了葡萄牙，然后希腊又再来一轮。每一次，欧洲决策者的反应都是相似的：先是否认并感到紧张，到了最后一刻才端出一套半生不熟的救援计划来争取时间。 

    就在这周，这种混乱导致的缺陷表现得一览无余。欧元区第三大经济体意大利的金融市场，以骇人听闻的速度发生改变。意大利十年期公债的利率在两个交易日内跳升将近1%，在7月12日突破6%，是欧元诞生以来最高。米兰股市跌到两年来最低。尽管公债利率后来回跌，但这场债务危机显然已步入新阶段，不再局限于希腊、爱尔兰、葡萄牙这些小的经济体，而是卷向欧元区的巨头之一：西班牙（一般预料西班牙是下一个）。欧元区所有成员国尤其是德国，都面临艰难的选择。 

    意大利的主权债务市场在欧洲最大，也是全球第三大。它有1.9万亿欧元（2.6万亿美元）未偿付的主权债务，占其GDP的120%，也是希腊、爱尔兰和葡萄牙3国总和的3倍，远超过欧洲金融稳定基金目前掌握的2500亿欧元。如果意大利还不了钱，欧元及世界经济将会出现灾难性后果。即便当下较为可能的情况是持续将意大利债市压下来，但这一定会促使投资者抛售欧洲资产，使得欧洲的复苏更加困难。

    与此同时，奥巴马和众议院共和党人正在喋喋不休地争吵：该如何提高联邦政府举债上限以避免美国债务违约。争吵可能会短暂转移美国投资者的注意力，但一旦他们意识到意大利的事态有多么严重时，届时恐怕束手无策。

    英国《经济学家》7月16日-22日

    （本版文字：穆康德）