中国股“坑”了投资大师鲍尔森

    投资大师约翰·鲍尔森（John Paulson）素有“做空之神”的称号，在金融危机中顺风顺水的他今年却频频“押错宝”，可谓“流年不利”。鲍尔森自己恐怕也没有想到，他会被一个叫做“嘉汉林业”的中国股票“坑”了。

    嘉汉林业遭“混水”指控

    鲍尔森持有的价值90亿美元的Advantage Plus对冲基金6月以来“缩水”13%，加之上半年“缩水”的约6%市值，该基金的市值今年已下跌19.5%。英国《卫报》将鲍尔森基金的这场“磨难”形容为“一场肆虐的森林大火”，这位在美国次贷危机中赚了大钱的投资大师，却在“嘉汉林业”这支股票上“栽了跟头”。

    据英国《金融时报》、英国《卫报》等外媒报道，嘉汉林业是一家在加拿大上市的中国公司，主要做木材生意。5月末，一位卖空者指责嘉汉林业财务造假，虽然该公司驳斥了这一说法，但其股价骤跌80%。根据FactSet Research的数据，截至4月29日，鲍尔森基金持有嘉汉林业14%以上的流通股，在鲍尔森基金的股票仓位中占据了1.5%的份额。以鲍尔森基金持有的3500万股数计算，嘉汉林业股价的下跌使鲍尔森基金的账面损失超过5亿美元。

    对嘉汉林业的指控来自一家名叫“混水（Muddy Waters）”的公司，该公司创始人卡森·布洛克（Carson Block）说，嘉汉林业的资本是通过一系列中介机构运作的，这些中介机构收购木材，把木材运到切片厂，收集木屑，卖给终端用户，最后付给嘉汉林业一部分终端盈利。

    布洛克说：“如果让我们相信嘉汉林业能通过这种方式获得巨额资金，那相当于让我们相信这世界上存在能从木头中发现稀有金属的力量。可是，嘉汉林业就是通过这种模式筹集上亿美金。”布洛克直指嘉汉林业的商业结算模式，源于这些中介机构在中国国内缴纳了增值税，导致审计机构缺席。

    但嘉汉林业坚称布洛克的指控“存在一系列错误”。嘉汉林业目前已聘请了普华永道会计师事务所介入调查。嘉汉林业首席财务官霍斯利（David Horsley）还“搬”出鲍尔森压阵，他表示，公司最大股东鲍尔森给了一些建议去应对布洛克的指控，“我和他们交谈过，他们很支持，给了一些建议，指出了我们需要解决的问题”。但他没有透露鲍尔森给出的具体建议内容。

    做空之神今年看走眼

    鲍尔森在金融危机中名利双收，在大多数投资人跌倒的时候，他不仅躲过了危机，还以傲人的业绩超过了金融大亨索罗斯。2010年，鲍尔森个人净赚50亿美元，刷新了他2007年的获利40亿美元的记录。而2007年的40亿美元，正是来自把大多数投资人都“坑”了的次贷抵押贷款。媒体将无数闪光的桂冠戴在鲍尔森头上，“非典型金融奇才”、“对冲基金第一人”、“做空之神”等都是用来形容鲍尔森的。

    但是今年以来，鲍尔森的运气不佳，他一直看好的银行和金融公司股票，虽然在2009年令他大赚，却由于今年投资者的大量抛售逐渐走低。根据美国证交会文件，截至今年3月末，鲍尔森基金持有超过4100万股花旗集团股票，是该基金的第三大头寸。同时，鲍尔森基金的第六大重仓股为美国银行。这两大“重头戏”却实实在在地“坑”了鲍尔森，花旗股价自3月31日以来已下跌14%，美国银行股价下跌了21%。

    嘉汉林业不一定是压垮鲍尔森基金的最后一根稻草，但是，中国概念股在海外频频遭遇造假指控却值得担忧。