为什么“钱荒”对中国是好事

    近几周，中国资金短缺搅得市场不安宁，投资者担心中国的银行发生流动性短缺，可能进一步挫伤世界第二大经济体的增长。这种事情是可能发生的，不过，信贷紧张其实对中国及其他国家反而是好事。

    中国银行系统不透明，甚至问题根深蒂固。多年来，影子行业迅速出现：银行彼此以低利率借贷，然后贷款给信托公司、保险公司、租赁公司和其他非正规贷款机构，后者又反过来向其他人提供风险更大的贷款。

    一些分析人士担心，这套体系掩盖了风险和不良贷款——该问题可能令银行破产，更严重的是，可能引发另一场金融危机，无人想要再度经历这样一场危机。

    但是，低息贷款的盛宴或许结束了——至少如果相信中国政府的话。6月24日，中国央行——中国人民银行，公开宣布该国银行需要更加审慎的行事态度，其多年来助长的宽松贷款和投机需要结束。

    资金短缺无疑会造成一些严重损害。它可能引发一些小银行破产，虽然大多数经济学家认为，该问题不会有系统性风险。

    资金短缺还会进一步拖慢中国经济。但华尔街，别恐慌！中国经济减速未必是坏事。实际上，它或许是一个信号，表明中国政府终于要把经济导入正轨了。

    过去20年，中国经历了非凡增长。与美国和其他工业国家不同，中国经济主要靠制造业，和对道路、桥梁等大型基础设施项目的大量投入驱动。此外，与消费占经济逾70%的美国不一样，中国消费者所花没那么多。而且，他们没有购买该国大量生产的商品，这些商品通过出口销往世界其他地区。

    中国想要改变增长方式，以前的方式不能继续下去了，原因很多，比如严重的污染问题。这对中国的三一重工、美国伊利诺斯州的卡特彼勒等公司是坏消息，因为这些企业仰赖中国建筑业的飞速增长。

    中国央行将收紧“钱袋子”的消息，引起市场反应，此举与中国调整增长方式，让经济像美国一样由内需驱动，减少对制造业和建筑的依赖的大计划有关。这必会导致中国经济放慢——如果你问摩根斯坦利前驻亚洲首席经济学家斯蒂芬·罗奇的话，他会说这应是一个大受欢迎的新现象。

    罗奇最近撰文称，只要中国成功调整经济，即便增长放慢，仍能创造足够多的工作和减少贫困。

    这是因为，中国旧模式严重依赖制造业和建筑业。在这两个行业，需要的机器多于人工，所创造的就业不及以服务业为主的经济。这是比如靠员工创意的广告机构与靠机器速度的工厂之间的不同。

    这个目标不易取得。我们总是听到华尔街问，中国是“软着陆”还是“硬着陆”，部分原因即在于此。中国需要在贯彻改革与避免金融动荡之间找到微妙平衡。

    即便市场做出了反应，罗奇说，中国央行传递的信息最终是积极的：“这是暂时的痛苦，因为对金融机构大力施压，这是一个明显迹象，显示政府真的决心改变不可持续的增长道路。”

    □美国有线电视新闻网