建立“欧元区经济政府”，可能吗？

    在欧元区前途不明之际，人们必然期待德法两国首脑的会晤能够有“救世主”的作用，可惜，萨科齐和默克尔并不支持推出欧元债券，他们大胆提出的建立“欧元区经济政府”的想法也没有得到一致认同。

    欧元区主权债务危机久拖未决，甚至有愈演愈烈之势，身为欧洲两大“经济火车头”的德国与法国首脑的会晤尤其引人注目。但会谈结果令各方颇失望，德法对于在欧元区内发行欧元债券的提议都表示反对，同时也不打算扩大欧洲援助基金的规模。当然，必须肯定此次德法会晤带来的新理念——考虑成立“欧元区经济政府”，以及德法将实行共同的企业税制。

    据路透社报道，法国总统萨科齐和德国总理默克尔8月16日在巴黎会晤，法国总统府此前曾表示，两位领导人将提出一系列建议，以充实欧元区各成员国领导人在7月21日峰会上所达成的协议，该协议同意对身陷债务困境的希腊提供第二轮救助。在金融市场出现急挫后，面临重振欧元区信心的重压，萨科齐和默克尔决定不再扩大欧洲援助基金的规模，但发誓并肩捍卫欧元，并为未来财政联盟打下根基。其释放出的信号是，今后会把重心放在进一步的经济整合，而不是没完没了地掏钱帮助“问题国家”脱困。

    欧元债券推出遥遥无期

    萨科齐和默克尔在会谈中承诺，到2013年时，法国和德国将实行共同的企业税制。英国《金融时报》称，此举是为了在人们对欧元的信心备受主权债务危机打击后，释放出加强经济政策协调的信号。萨科齐称，已要求德法两国财长起草关于2013年起两国共用公司税基和税率的提议，这是此次讨论中涉及的最深远的设想之一，两国将更加密切地关注双方的经济前景。

    美国《华尔街日报》则在报道中说，德法两国领导人明确表示，他们反对发行欧元债券。萨科齐认为，此举只有在财政整合完成后才可能起作用。他在会后举行的联合新闻发布会上表示：“我们对欧元债券的立场完全相同，欧元债券现在可以设想，但它只会在欧洲整合进程的末端出现，而不是刚一开始的时候。”

    默克尔则表示，她不认为发行欧洲债券可以解决欧元区当前的问题。德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒在接受德国《明镜》周刊记者采访时也表示，柏林方面仍然反对这样的政策。“我排除发行欧元债券的办法，因为只要成员国各自实行单独的财政政策，我们就需要不同的利率，这样才有可能建立激励和惩罚机制，以执行财政纪律，”他表示。法国官员也给这个话题泼了冷水，一位官员认为：“发行欧元债券将要求更加坚决的预算政策一体化，目前我们不具备这个条件。这可能是一个长期项目，但你不能既发行欧元债券，又各自实行独立的经济和预算政策。”

    8月20日，法国总理弗朗索瓦·菲永在法国《费加罗报》网站刊登的一篇评论中写道，发行欧元债券可能危害法国“AAA”信用评级，并推升该国的融资成本。他表示，那些呼吁创设欧元债券的人“忘了说”这会推升法国举债成本，甚至可能使现有主权信用评级被人质疑；他们假装相信这在眼下或许能解决问题，其实那只不过是对动荡市况的最初反应而已。

    但并不是所有的人都持类似观点，对于那些正饱受主权债务危机折磨的欧元区国家来说，发行欧元债券是他们渴盼已久的救命良方。早在7月15日，意大利经济与财政部长朱利奥·特雷蒙蒂就对《华尔街日报》表示，鉴于当前欧元区不断升级的主权债务压力，相关国家联合发行欧元债券不失为一个适宜的解决办法，这也是他长期以来一直主张的。他补充说，发行这种联合担保债券并不一定需要一个新的欧洲债务机构，现有的欧洲投资银行就可以处理发行事宜。特雷蒙蒂相信，欧元债券可以逐步取代欧元区内的大量国债。

    萨科齐、默克尔：欧洲经济政府呼之欲出

    《金融时报》在报道中还披露了德法两国领导人一个大胆的想法——建立“欧洲经济政府”。萨科齐和默克尔提议，将一年两次的欧元区17位领导人峰会正式化，由欧盟常任主席范龙佩主持。按照萨科齐的说法，此举等同于创建一个“欧元区经济政府”。萨科齐与默克尔称，这一提议旨在为欧元区建立“一个真正的经济政府”，政府主席任期为两年半。该建议在过去的会议上曾讨论过，德法此次会晤只是正式提议。萨科齐表示，上述委员会将对欧元区进行真正意义上的经济治理；该委员会一年将召开两次会议，如有必要，可以召开更多会议。

    此外，法德两国还将推动欧元区所有17个成员国在明年夏天前采纳一项“黄金法则”，即成员国有义务平衡公共财政。两位领导人还将在9月底之前提议征收一项金融交易税。在致欧洲理事会主席范龙佩的一封信中，萨科齐和默克尔建议，暂停向预算赤字过高的成员国发放欧盟救助基金的款项。两人还表示，接受救助的欧元区国家尚未使用的欧盟资金应该被用于成立一个新基金。新基金应该由欧盟委员会管理，用于提高欧元区的增长率和竞争力。

    默克尔在与萨科齐共进工作晚宴时表示：“必须加强欧元作为我们共同货币的地位，并将其进一步发展。很明显，要实现这一点我们就需要提高欧元区财政及经济政策的互动。”萨科齐则表示，若他们的提案得以采纳，欧元区国家的政府就必须在各自宪法中纳入限制赤字的规定。“欧元已令我们取得了许多经济成就，但欧元不仅代表着一项权利，还代表着一套规章、一份责任及一项纪律，”他说。“如果欧元区17国接受这条规则，这就不是选择性条款，而是一种必须履行的义务。我们必须一体化，保持现状是不可能的。” 

    市场反应不积极

    德法两国领导人的多项提议似乎并未得到市场各方的积极响应，路透社在其8月18日的报道中表示，对于德法促进欧元区财政融合的新提议，其他成员国反应冷淡。就连历来是德国盟友的奥地利，也批评了默克尔和萨科齐宣布的迈向建立“经济政府”的计划。

    对于德法承诺推进两国实施统一的公司税率，并寄望其他欧元区成员国也照做的主张，爱尔兰政府表示怀疑。默克尔和萨科齐还承诺推进长期搁置不决的金融交易税计划，但英国一直以来都对此持反对态度，若不拉拢英国一同实施，就可能伤害到德法两国的金融行业。爱尔兰财长麦克尔·努南表示，该国坚持认为，新的金融交易税应适用于欧盟27个成员国，而非仅仅针对欧元区17个成员国。他还称，法德设定统一企业税税率的提议将不会影响爱尔兰较低的企业税税率，爱尔兰较低的税率被视为是吸引外商直接投资的重要因素。

    金融市场的反应消极，据《华尔街日报》报道，在德法两国首脑会议的消息传出后，欧元开始下跌，因为此次会晤并不支持发行欧元债券，而部分交易员则认为，该措施是解决欧元区财政困难的关键。德国和法国是欧元区最大的两个经济体，市场本来认为，这两个国家将在抑制意大利、西班牙等国债务危机负面影响方面发挥“领头人”的作用。但是，由于本次会谈并没有拿出实质方案，加之德国国内生产总值（GDP）数据表现低迷，交易员颇感失望。巴克莱资本的外汇策略师阿鲁普·查特吉表示，德法会议的焦点更多集中在长期治理问题和新的税收措施上，对经济刺激举措关注较少，这让投资者很失望。

    德法两国认为，欧元债券只能是欧元区的最后选择。不少市场人士批评两国首脑的声明“力度不够且来得太晚”。“这些决定缺乏具体的举措，而这正是市场不愿见到的情况。”德国萨尔·奥本海姆银行的投资总监沃尔夫冈·莱奥尼表示。总部设在布鲁塞尔的欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯直白地表示：“我们现在需要的是现金，他们却给我们开出一张长达两年半的空头支票。”

    诺贝尔经济学奖获得者、美国白宫前首席经济顾问斯蒂格利茨也表示，如果不能贯彻欧元债券框架，欧元的生存将会“非常艰难”。斯蒂格利茨在英国广播公司（BBC）的Newsnight节目中说：“除非类似欧元债券这类框架能够得到推进，否则处境困难的欧元区国家将很难满足自身财政方面的需求。目前欧洲央行正从银行买入几个国家的国债，从某种程度上说，欧元债券正在出现，只不过是以一种非常不透明的方式，而且当前体系如何继续仍有很大的不确定性。”