上市车企发布业绩预告 马太效应越发明显
作者 红芍
青年参考
（
2018年02月07日
14
版）
近期，部分中国上市车企陆续发布了2017年度业绩预告。就目前发布预告的9家企业来看，它们2017年业绩与主营业务的状况基本相符；将它们结合起来观察，则是2017年中国车市整体运行情况的缩影。
2017年，中国车市结束了连续多年的高速增长，“微增长”下车企的淘汰赛不断加剧，这从上市车企2017年度的业绩中也能看出来。
其中，上汽集团、广汽集团、吉利汽车等销量表现比较突出的企业，2017年业绩也较为好看；长城汽车销量利润均有下滑，但前景可期；而江淮汽车、力帆股份、海马汽车等企业，被边缘化的迹象愈发明显。
多位行业专家表示，中国车市将进入长期“微增长”状态，从2017年开始逐步加速的淘汰赛，或许将在未来几年内出现结果。
强者恒强，吉利汽车获双重肯定
在目前公布业绩预告的9家上市乘用车企业中，上汽集团、广汽集团、吉利汽车属于“优等生”，获得了汽车市场和资本市场的双重肯定。
根据公告，上汽集团2017年年度预计实现归属于上市公司股东净利润约为342亿元，同比增加22亿元，增幅在7%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为327亿左右，同比增长7.8%。
作为行业龙头，上汽集团的业绩增长是主营业务稳健增长的直接体现，2017年其销量为693.01万辆，同比增长6.8%。除了上汽通用、上汽大众、上汽通用五菱的稳定表现，上汽乘用车的高速发展对上汽集团的业绩增长起了不小的作用。
上汽乘用车2017年销量同比增长62.27%，达到52.2万辆。因为上汽乘用车的优异表现，资本市场对上汽集团充满期待，多家投资机构对其给出“买入”及“增持”评级，2017年上汽集团股价全年涨幅近40%，从20多元/股的水平跃升至30多元/股的水平。
广汽集团的情况与上汽集团基本一致，2017年其旗下合资公司和自主品牌都取得了不错的成绩，使其全年业绩大幅增长。
2017年广汽集团预计实现归属上市公司股东净利润为97.38亿元至116.28亿元，同比增长55%至85%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为94.54亿元至106.74亿元，同比增长55%至75%。2017年，广汽集团全年销量突破200万辆，同比增长21.27%。从销量到利润，广汽集团的增幅都远超行业平均水平。
2017年，上市乘用车企业中业绩最耀眼的仍属吉利汽车。其净利润预计为102.2亿元，同比翻倍增长；而其销量达到124.71万辆，同比增长63%，超过其两次上调的销量目标110万辆。
在资本市场，吉利汽车更可以用“疯狂”来形容，2017年其全年股价“开挂”，从7元多/股飙涨至27元多/股，全年涨幅高达253.79%，吉利汽车在港股市场也被列入蓝筹股。
未来业务可期，长城汽车后续看涨
与吉利汽车比起来，长城汽车的业绩略逊一筹，但即便发布了2017年度业绩减少的预告，该公司的股价却不降反升，体现市场对其后续业务的期待。
长城汽车公告显示，2017年其归属上市公司股东净利润预计下滑52.28%，实现50.35亿元；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为43.05亿元，同比下滑58.42%。
2017年，长城汽车结束了连续几年的销量快速增长，全年销量为107.02万辆，与去年同期基本持平。这一年，长城汽车遭遇了明显的挑战，但其高端品牌WEY的成功，使汽车市场和资本市场看到了其未来业务的潜力。
在1月26日发布业绩预减公告后，次一个交易日，长城汽车港股股价上涨2.45%，A股微跌0.08%。投资者及机构表示，得益于WEY品牌销量增长，长城汽车四季度利润明显回暖，看好长城汽车2018年业绩。
与长城汽车情况相似的还有一汽轿车，不过，长城汽车被期待的是其自身业务，而一汽轿车被期待的则是一汽集团的整体改革。公告显示，一汽轿车2017年度净利润为2.6亿至3.2亿元，同比增长127.37%至133.54%，扭亏为盈。
不过，一汽轿车业绩增长并非全部来自主营业务，剥离红旗的收益占其全年收益的很大一部分，至于其主营业务收益，大部分也来自一汽马自达的贡献，一汽轿车自主业务仍然存在问题。
海马汽车严重亏损
其实，由于2017年车市的不景气，已经有投资者对乘用车上市企业业绩下滑有心理准备，但海马汽车的业绩预告一出，还是震惊了不少人。
数据显示，海马汽车2017年度预计净利润亏损9.4亿至10.4亿元，与去年仍在盈利的业绩比，暴跌5倍左右，这也是海马汽车2010年以来首次出现亏损，背后则是其2017年销量超过35%的下滑。
同时，海马汽车其他的业务丰富多彩，地产、金融、酒店……似乎原本的主营业务汽车反而被边缘化，投资者也看到了这一点，1月26日公布业绩预告后，至2月1日的四个交易日，海马汽车股价累计下跌幅度超过22%。
一汽夏利、力帆股份同样如此，一汽夏利2017年仍在亏损，投资者似乎已对其不抱希望，唯一的关注点是一汽夏利何时能够卖出去，以及能卖怎样的价钱。
至于力帆股份，虽然表面看起来是盈利的，但仔细研究其近几年的业绩能够发现，2015～2017年，其主营业务连续三年亏损，只能依靠卖房、卖地、卖资产来维持业绩增长。
江淮汽车比较特殊，净利润大幅下滑但仍维持盈利，不过扣非利润出现亏损，这背后是政府新能源车补贴退坡带来的影响。在传统车领域，江淮汽车销量大幅下滑近四成，新能源汽车及未来与大众的合作成为其最大期待之处。
然而，投资者对新能源车的观望情绪也在增长，江淮汽车究竟走向何方仍是未知数。
近期，部分中国上市车企陆续发布了2017年度业绩预告。就目前发布预告的9家企业来看，它们2017年业绩与主营业务的状况基本相符；将它们结合起来观察，则是2017年中国车市整体运行情况的缩影。
2017年，中国车市结束了连续多年的高速增长，“微增长”下车企的淘汰赛不断加剧，这从上市车企2017年度的业绩中也能看出来。
其中，上汽集团、广汽集团、吉利汽车等销量表现比较突出的企业，2017年业绩也较为好看；长城汽车销量利润均有下滑，但前景可期；而江淮汽车、力帆股份、海马汽车等企业，被边缘化的迹象愈发明显。
多位行业专家表示，中国车市将进入长期“微增长”状态，从2017年开始逐步加速的淘汰赛，或许将在未来几年内出现结果。
强者恒强，吉利汽车获双重肯定
在目前公布业绩预告的9家上市乘用车企业中，上汽集团、广汽集团、吉利汽车属于“优等生”，获得了汽车市场和资本市场的双重肯定。
根据公告，上汽集团2017年年度预计实现归属于上市公司股东净利润约为342亿元，同比增加22亿元，增幅在7%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为327亿左右，同比增长7.8%。
作为行业龙头，上汽集团的业绩增长是主营业务稳健增长的直接体现，2017年其销量为693.01万辆，同比增长6.8%。除了上汽通用、上汽大众、上汽通用五菱的稳定表现，上汽乘用车的高速发展对上汽集团的业绩增长起了不小的作用。
上汽乘用车2017年销量同比增长62.27%，达到52.2万辆。因为上汽乘用车的优异表现，资本市场对上汽集团充满期待，多家投资机构对其给出“买入”及“增持”评级，2017年上汽集团股价全年涨幅近40%，从20多元/股的水平跃升至30多元/股的水平。
广汽集团的情况与上汽集团基本一致，2017年其旗下合资公司和自主品牌都取得了不错的成绩，使其全年业绩大幅增长。
2017年广汽集团预计实现归属上市公司股东净利润为97.38亿元至116.28亿元，同比增长55%至85%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为94.54亿元至106.74亿元，同比增长55%至75%。2017年，广汽集团全年销量突破200万辆，同比增长21.27%。从销量到利润，广汽集团的增幅都远超行业平均水平。
2017年，上市乘用车企业中业绩最耀眼的仍属吉利汽车。其净利润预计为102.2亿元，同比翻倍增长；而其销量达到124.71万辆，同比增长63%，超过其两次上调的销量目标110万辆。
在资本市场，吉利汽车更可以用“疯狂”来形容，2017年其全年股价“开挂”，从7元多/股飙涨至27元多/股，全年涨幅高达253.79%，吉利汽车在港股市场也被列入蓝筹股。
未来业务可期，长城汽车后续看涨
与吉利汽车比起来，长城汽车的业绩略逊一筹，但即便发布了2017年度业绩减少的预告，该公司的股价却不降反升，体现市场对其后续业务的期待。
长城汽车公告显示，2017年其归属上市公司股东净利润预计下滑52.28%，实现50.35亿元；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为43.05亿元，同比下滑58.42%。
2017年，长城汽车结束了连续几年的销量快速增长，全年销量为107.02万辆，与去年同期基本持平。这一年，长城汽车遭遇了明显的挑战，但其高端品牌WEY的成功，使汽车市场和资本市场看到了其未来业务的潜力。
在1月26日发布业绩预减公告后，次一个交易日，长城汽车港股股价上涨2.45%，A股微跌0.08%。投资者及机构表示，得益于WEY品牌销量增长，长城汽车四季度利润明显回暖，看好长城汽车2018年业绩。
与长城汽车情况相似的还有一汽轿车，不过，长城汽车被期待的是其自身业务，而一汽轿车被期待的则是一汽集团的整体改革。公告显示，一汽轿车2017年度净利润为2.6亿至3.2亿元，同比增长127.37%至133.54%，扭亏为盈。
不过，一汽轿车业绩增长并非全部来自主营业务，剥离红旗的收益占其全年收益的很大一部分，至于其主营业务收益，大部分也来自一汽马自达的贡献，一汽轿车自主业务仍然存在问题。
海马汽车严重亏损
其实，由于2017年车市的不景气，已经有投资者对乘用车上市企业业绩下滑有心理准备，但海马汽车的业绩预告一出，还是震惊了不少人。
数据显示，海马汽车2017年度预计净利润亏损9.4亿至10.4亿元，与去年仍在盈利的业绩比，暴跌5倍左右，这也是海马汽车2010年以来首次出现亏损，背后则是其2017年销量超过35%的下滑。
同时，海马汽车其他的业务丰富多彩，地产、金融、酒店……似乎原本的主营业务汽车反而被边缘化，投资者也看到了这一点，1月26日公布业绩预告后，至2月1日的四个交易日，海马汽车股价累计下跌幅度超过22%。
一汽夏利、力帆股份同样如此，一汽夏利2017年仍在亏损，投资者似乎已对其不抱希望，唯一的关注点是一汽夏利何时能够卖出去，以及能卖怎样的价钱。
至于力帆股份，虽然表面看起来是盈利的，但仔细研究其近几年的业绩能够发现，2015～2017年，其主营业务连续三年亏损，只能依靠卖房、卖地、卖资产来维持业绩增长。
江淮汽车比较特殊，净利润大幅下滑但仍维持盈利，不过扣非利润出现亏损，这背后是政府新能源车补贴退坡带来的影响。在传统车领域，江淮汽车销量大幅下滑近四成，新能源汽车及未来与大众的合作成为其最大期待之处。
然而，投资者对新能源车的观望情绪也在增长，江淮汽车究竟走向何方仍是未知数。
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