断臂求生
东芝能化解财务危机吗？
本报特约撰稿 张文智
青年参考
（
2017年04月26日
07
版）
在今年2月举行的新闻发布会上，东芝公司总裁兼CEO纲川智就财务报告迟迟未能出炉一事鞠躬致歉。
东芝最近“摊上大事儿了”！最近发布的未审计财务报告显示，该公司在2016财年前三财季亏损了5325亿日元，业内流传着“东芝可能退市”的传闻。这家日本企业巨头何以到了这般田地？
普华永道不认可东芝财报
东芝公司4月11日发布的财务报告显示，这家日本的企业巨头在2016财年前三财季亏损了5325亿日元，高于公司在2月份时预测的4999亿日元。报告还显示，东芝在截至3月底的整个财年将亏损1.01万亿日元。
据《日本时报》报道，在东京证券交易所主板市场上市的大企业，财报一般附带审计机构出具的“标准无保留意见”的审计报告，否则将触发退市。由于对东芝在美核电业务的亏损额度存在异议，负责审计的美国普华永道公司尚未签字通过上述财报。
此前东芝已经两次推迟发布财报的时间，若继续推迟，有能被东京证交所除名，所以只得发布一份未经审计的财务报告。这种非常规的方式，反映出东芝目前面临大麻烦。
据英国《金融时报》报道，财报发布当晚，东芝公司总裁兼CEO纲川智召开新闻发布会。会上，身着灰色西装、有着“日本典型的谨慎工薪族形象”的纲川智说，他认为并不需要对财报进行大幅调整，“很遗憾到了这样的地步，但这并不能证明公司的业绩‘令人遗憾’”。2016财年前三个财季的亏损超出预期，主要是东芝公司旗下的西屋电气上个月提交破产申请导致的。
“东芝已经倾尽全力获取审计方的理解，”纲川智在发布会上说，“在无法确定未来能否得到审计认可的情况下，我们不能再给投资者和其他利益相关方添麻烦，因此决定以这种极不寻常的方式发布业绩。”
对业内一直流传的东芝可能退市的传闻，纲川智称，希望这一天永远不会到来。
涉足核电业务是一步坏棋
东芝公司身陷财务危机，与旗下的西屋电气破产不无关系。
总部位于美国匹兹堡市的西屋电气，曾是全球领先的商用核电站设计和技术提供商。据美国“商业资讯”网站报道，2005年，东芝以比高出日本同行近一倍报价的54亿美元，获得西屋的控股权及其英国核燃料公司在美国的业务。次年，东芝斥资16亿美元，将持有的西屋股份增至87%。
作为知名电气公司，东芝认为，随着各国环保意识的提高，以及新兴工业国家的经济崛起，未来全球核电行业将迎来新一轮发展机遇，因而斥巨资收购西屋，涉足核电业务。然而，此后的形势发展表明，东芝这步棋走错了。
东芝收购西屋后不到两年，金融危机从美国波及全球，能源需求受到抑制。而且随着油价下跌，以及廉价页岩气等新能源的兴起，核电不再是许多国家的优先选择。据美国《外交政策》杂志报道，国际原子能机构（IAEA）公布的数据显示，如今全球运行中的核反应堆总数为449个，过去10年仅增长了6个，增幅十分有限。
2011年3月日本福岛核电站因大地震发生核泄漏后，像德国这样摇摆不定的国家果断弃核，核电市场进一步萎缩。即便是仍打算发展核电的国家，也提高了核电站建造及运行等方面的安全标准，这影响了核电站的建设进度，也增加了成本，从而降低了核电的竞争力。
种种因素叠加在一起，让西屋电气不仅未能如东芝预想的那样大赚特赚，反而连年亏损。2015年收购芝加哥桥梁钢铁公司（CB&I）的核电业务子公司，成为西屋电气破产的导火索。
据《匹兹堡邮报》报道，西屋与CB&I的核电业务子公司曾是多年的战略合作伙伴，两家公司2008年共同承包了美国4组核电站的建设业务。但由于安全标准提高，建造成本不断攀升，工期一再拖延，因费用分摊产生分歧的两家公司还打过官司。最终，为避免进一步延误工期，东芝公司拍板，让西屋电气并购已负债累累的CB&I核电业务子公司。
这次并购没能让西屋电气扭转局面，反而彻底被套住，总负债一度攀升至近100亿美元，累及母公司。迫不得已，东芝只能“断臂求生”，于上月29日提出西屋电气的破产申请。
破产重组过程中，东芝将为西屋的损失承担担保责任，并承担后者的相关债务，这可能使东芝的财务状况继续恶化。
出价是首要因素 国家安全靠后站
东芝公司表示，西屋电气申请破产是公司顺利实施经营重建的第一步，有利于防止海外核电业务给企业经营带来进一步的风险。
“我们要完全从海外核电业务中抽身！”纲川智对英国路透社表示。他说，当初东芝公司“建立在西屋电气基础上的战略”是错误的，并承诺以后不会承接新的核电项目。
按照纲川智的说法，除了步履维艰的核电业务，东芝的其他业务发展得很顺利。为了弥补亏损，他们想了许多办法，包括管理层放弃薪酬、出售旗下半导体公司的控股股份等。
英国广播公司报道称，东芝的半导体公司生产用于智能手机、电脑及其他电子产品数据存储的NAND闪存芯片，有着不错的盈利，出售该公司是东芝生存计划的核心。潜在买家包括美国西部数据、韩国SK海力士、中国台湾鸿海精密工业等，但其中不包括日本企业。这让日本政府担心核心技术外流影响国家安全，他们希望与东芝有关联交易的日本大企业参与收购。这些企业表示“半导体技术很重要”，但由于半导体业务每年需要投入大量资金，它们都很谨慎。
纲川智向美国有线电视新闻网透露，挑选买家时最重要的因素是报价，其次是买家快速完成交易的能力，因此，虽然知道政府希望东芝公司顾及国家安全，但“这一条被排在了最后”。
目前，中国台湾鸿海公司向东芝报出了270亿美元的高价。《华尔街日报》称，这个出价让“东芝很难拒绝”，却是安倍政府不愿看到的。
东芝最近“摊上大事儿了”！最近发布的未审计财务报告显示，该公司在2016财年前三财季亏损了5325亿日元，业内流传着“东芝可能退市”的传闻。这家日本企业巨头何以到了这般田地？
普华永道不认可东芝财报
东芝公司4月11日发布的财务报告显示，这家日本的企业巨头在2016财年前三财季亏损了5325亿日元，高于公司在2月份时预测的4999亿日元。报告还显示，东芝在截至3月底的整个财年将亏损1.01万亿日元。
据《日本时报》报道，在东京证券交易所主板市场上市的大企业，财报一般附带审计机构出具的“标准无保留意见”的审计报告，否则将触发退市。由于对东芝在美核电业务的亏损额度存在异议，负责审计的美国普华永道公司尚未签字通过上述财报。
此前东芝已经两次推迟发布财报的时间，若继续推迟，有能被东京证交所除名，所以只得发布一份未经审计的财务报告。这种非常规的方式，反映出东芝目前面临大麻烦。
据英国《金融时报》报道，财报发布当晚，东芝公司总裁兼CEO纲川智召开新闻发布会。会上，身着灰色西装、有着“日本典型的谨慎工薪族形象”的纲川智说，他认为并不需要对财报进行大幅调整，“很遗憾到了这样的地步，但这并不能证明公司的业绩‘令人遗憾’”。2016财年前三个财季的亏损超出预期，主要是东芝公司旗下的西屋电气上个月提交破产申请导致的。
“东芝已经倾尽全力获取审计方的理解，”纲川智在发布会上说，“在无法确定未来能否得到审计认可的情况下，我们不能再给投资者和其他利益相关方添麻烦，因此决定以这种极不寻常的方式发布业绩。”
对业内一直流传的东芝可能退市的传闻，纲川智称，希望这一天永远不会到来。
涉足核电业务是一步坏棋
东芝公司身陷财务危机，与旗下的西屋电气破产不无关系。
总部位于美国匹兹堡市的西屋电气，曾是全球领先的商用核电站设计和技术提供商。据美国“商业资讯”网站报道，2005年，东芝以比高出日本同行近一倍报价的54亿美元，获得西屋的控股权及其英国核燃料公司在美国的业务。次年，东芝斥资16亿美元，将持有的西屋股份增至87%。
作为知名电气公司，东芝认为，随着各国环保意识的提高，以及新兴工业国家的经济崛起，未来全球核电行业将迎来新一轮发展机遇，因而斥巨资收购西屋，涉足核电业务。然而，此后的形势发展表明，东芝这步棋走错了。
东芝收购西屋后不到两年，金融危机从美国波及全球，能源需求受到抑制。而且随着油价下跌，以及廉价页岩气等新能源的兴起，核电不再是许多国家的优先选择。据美国《外交政策》杂志报道，国际原子能机构（IAEA）公布的数据显示，如今全球运行中的核反应堆总数为449个，过去10年仅增长了6个，增幅十分有限。
2011年3月日本福岛核电站因大地震发生核泄漏后，像德国这样摇摆不定的国家果断弃核，核电市场进一步萎缩。即便是仍打算发展核电的国家，也提高了核电站建造及运行等方面的安全标准，这影响了核电站的建设进度，也增加了成本，从而降低了核电的竞争力。
种种因素叠加在一起，让西屋电气不仅未能如东芝预想的那样大赚特赚，反而连年亏损。2015年收购芝加哥桥梁钢铁公司（CB&I）的核电业务子公司，成为西屋电气破产的导火索。
据《匹兹堡邮报》报道，西屋与CB&I的核电业务子公司曾是多年的战略合作伙伴，两家公司2008年共同承包了美国4组核电站的建设业务。但由于安全标准提高，建造成本不断攀升，工期一再拖延，因费用分摊产生分歧的两家公司还打过官司。最终，为避免进一步延误工期，东芝公司拍板，让西屋电气并购已负债累累的CB&I核电业务子公司。
这次并购没能让西屋电气扭转局面，反而彻底被套住，总负债一度攀升至近100亿美元，累及母公司。迫不得已，东芝只能“断臂求生”，于上月29日提出西屋电气的破产申请。
破产重组过程中，东芝将为西屋的损失承担担保责任，并承担后者的相关债务，这可能使东芝的财务状况继续恶化。
出价是首要因素 国家安全靠后站
东芝公司表示，西屋电气申请破产是公司顺利实施经营重建的第一步，有利于防止海外核电业务给企业经营带来进一步的风险。
“我们要完全从海外核电业务中抽身！”纲川智对英国路透社表示。他说，当初东芝公司“建立在西屋电气基础上的战略”是错误的，并承诺以后不会承接新的核电项目。
按照纲川智的说法，除了步履维艰的核电业务，东芝的其他业务发展得很顺利。为了弥补亏损，他们想了许多办法，包括管理层放弃薪酬、出售旗下半导体公司的控股股份等。
英国广播公司报道称，东芝的半导体公司生产用于智能手机、电脑及其他电子产品数据存储的NAND闪存芯片，有着不错的盈利，出售该公司是东芝生存计划的核心。潜在买家包括美国西部数据、韩国SK海力士、中国台湾鸿海精密工业等，但其中不包括日本企业。这让日本政府担心核心技术外流影响国家安全，他们希望与东芝有关联交易的日本大企业参与收购。这些企业表示“半导体技术很重要”，但由于半导体业务每年需要投入大量资金，它们都很谨慎。
纲川智向美国有线电视新闻网透露，挑选买家时最重要的因素是报价，其次是买家快速完成交易的能力，因此，虽然知道政府希望东芝公司顾及国家安全，但“这一条被排在了最后”。
目前，中国台湾鸿海公司向东芝报出了270亿美元的高价。《华尔街日报》称，这个出价让“东芝很难拒绝”，却是安倍政府不愿看到的。
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