上市后，Snap是下一个脸谱还是推特？
本报特约撰稿 张文智
青年参考
（
2017年03月08日
07
版）
当地时间3月2日，美国图片分享应用Snapchat的母公司Snap在纽交所挂牌上市，之后两天表现强劲，市值一度达到400亿美元，成为继2014年阿里巴巴之后美股最大规模的科技IPO。即便如此，仍有业内人士认为，Snap的未来并非一片光明。
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“不看眼前看将来”
“投资者仍在急切地抢购Snap的股份！”美国东部时间3月3日，美国有线电视新闻网（CNN）在报道的开头写道。
“Snap”是以“阅后即焚”为特色的图片分享应用Snapchat的母公司，总部位于美国洛杉矶。3月2日，该公司在纽交所挂牌上市。交易首日，股价即由17美元的IPO发行价飙升44%，至24.48美元，次日更是一度攀升至29美元，最终以27.09美元报收，公司市值则徘徊在400亿美元左右。这是继2014年阿里巴巴之后美股最大规模的科技IPO。
“Snap的牛市行情非常明显，它可能成为下一个脸谱或谷歌，被视作能主导网络的第三影响力。”英国路透社资深编辑罗伯特·考克斯说道。
“不看眼前看将来”是总部位于芝加哥的TJM投资公司总经理蒂莫西·安德森的观点。他在接受美国彭博社采访时说：“显然，交易价非常高，大家会买是因为对它有所期待，而不是因为公司现在的价值。”
Snap上市后的强劲表现造就了一批亿万富翁，其中最耀眼的当属两位创始人——26岁的埃文·斯皮格尔和28岁的波比·墨菲。据美国《财富》杂志报道，两人如今的身家均在55亿美元左右，斯皮格尔也因此成为“全球最富‘90后’”，加之他去年7月与澳大利亚名模米兰达·可儿订婚，可谓羡煞世人。
如今，人们不得不佩服3年前斯皮格尔的决定。当时脸谱网创始人马克·扎克伯格开价30亿美元，提出收购Snapchat，却遭斯皮格尔拒绝，理由是“世界上很少有人能把一项事业做到如此程度，我觉得为了一些短期利益就把公司卖掉是很无趣的事”。如今的事实证明，这个决定十分英明。
有意思的是，当初对扎克伯格说不的斯皮格尔将仿效前者，在公司IPO之后主动把年薪降至象征性的1美元。据美国全国广播公司财经频道（CNBC）报道，业内人士称，此举显示了斯皮格尔“对公司未来的发展非常有信心”。
庞大的年轻用户群是其发展“引擎”
2011年夏天，Snapchat在斯皮格尔和墨菲这两位斯坦福大学校友的“捣鼓”下问世了。这款主打图片社交的手机应用，独创了“阅后即焚”的分享模式——用户若拍摄了大尺度的照片与朋友分享，可选择时长为数秒钟的阅读时限。在这之后，这些照片将从好友的手机上和Snapchat的服务器上彻底删除，免去了秘照外泄的风险（当然，好友也可能截屏）。
这种模式获得了青少年用户的极力追捧。《财富》杂志称，去年第四季度的经营报告显示，Snapchat的用户中有七成为“90后”。此外，按照招股书公布的数据，去年年底，Snapchat的日活跃用户数约为1.58亿人，近六成活跃用户的年龄在13～24岁。每个活跃用户每天查看应用平均超过18次。
英国《金融时报》称，庞大的年轻用户群，以及这一群体背后隐藏的巨大消费潜力，使Snapchat受到了广告商的青睐，而这也是它IPO之后表现强劲的原因之一。
美国科技博客TechCrunch日前撰文称，Snapchat之所以能吸引青少年用户，除了其“阅后即焚”的特点让“社交控”们可以放心大胆地互相发送“大尺度”图片外，从诞生之初便注重移动平台也是重要原因。要知道，“90后”和“00后”都是伴随着手机长大的，是移动互联网的“原住民”。
为了留住多变的青少年用户，Snapchat这些年来一直在开发更多有趣的功能，如让用户与好友“换脸”，或利用各种各样的滤镜把自拍照变成可爱的动物形象，等等。
在“阅后即焚”的基础上，Snapchat推出了Stories——用户可用来录制短视频，并配上喜欢的文字和表情符号；新闻聚合平台Discovery——上面有ESPN、国家地理、《每日邮报》、CNN等20个媒体频道；以及具有直播功能的Our Story——用户可上传自己在活动现场的实时图片和视频，如奥斯卡颁奖典礼或热闹的德国啤酒节现场等……
这些新功能对用户有着巨大的吸引力，甚至引发了竞争对手的效仿。比如，脸谱旗下的图片分享应用Instagram去年8月推出了能编辑短视频的Stories（连名字都一样），以至于米兰达·可儿在接受英国《星期日泰晤士报》的采访时怒批：“我不赞成脸谱网的做法……非得抄袭我未婚夫的创意吗……这太丢人了！”
两大难题亟待解决
虽然IPO之后两天的表现很抢眼，但仍有不少业内人士表示，这并不意味着Snap在股市上会一直牛下去。
专注于投资新股的美国投资公司“复兴资本”负责人卡特勒恩·史密斯对CNN说，作为近年来进行了IPO的两大美国科技公司，脸谱正大步前进，推特则萎靡不振。那么，“Snap会成为哪一个”？而且即便是脸谱网，IPO之后也曾跌破过发行价。
股价的变动在其次，Snap面临的问题还有很多，眼下迫切要解决的有两大难题：用户增长放缓及何时盈利。
据美国“商业内参”网站报道，2016年，Snap总营收达4.045亿美元，较2015年的5870万美元增长了6倍多；亏损则由2015年的3.729亿美元上升至5.146亿美元。
据美国《巴伦周刊》报道，Snap的持续亏损与其在产品研发及基础设施方面投入过大有关，也与员工数量激增不无关系。问题是，要与脸谱网这个庞大的对手竞争，Snap就必须加强“军备”，想要在短期内实现盈利似乎不太现实。
与盈利与否相比，解决用户增长放缓显得尤为突出。美国《新闻周刊》称，去年第四季度，Snapchat仅增加了500万新用户，只是第三季度的一半，这可能是Snap的发展已接近天花板的迹象。而且，“虽然每位用户身上有足够多的盈利点，但如果在收入增长的同时不能解决开支骤增的问题，Snap将最终落得推特那样的结局”。
市场研究机构eMarketer在最新出炉的报告中指出，Snapchat如今的用户增长很大程度上要靠年龄较大的美国人驱动。这与美国知名投资规划公司Wedbush的分析师迈克尔·帕赫特的看法一致。
“如果仅依靠年轻人，很难看到他们能持续发展下去，”帕赫特对CNN说，“我是不会在Snapchat上发视频给女儿的朋友们的，可我在这款应用上的好友只有他们。”
需要指出的是，虽然美国总统特朗普热衷于“推特治国”，但此举并未使推特的活跃用户数取得快速增长，目前的日活跃用户数量徘徊在1.4亿左右。CNN报道称，推特目前的挣扎境地或许能警醒Snap的潜在投资者，让他们意识到社交媒体公司的繁华表面下可能潜藏着危机。
“推特的事情（对要投资Snap的股民来说）是一针镇静剂！”史密斯说。
当地时间3月2日，美国图片分享应用Snapchat的母公司Snap在纽交所挂牌上市，之后两天表现强劲，市值一度达到400亿美元，成为继2014年阿里巴巴之后美股最大规模的科技IPO。即便如此，仍有业内人士认为，Snap的未来并非一片光明。
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“不看眼前看将来”
“投资者仍在急切地抢购Snap的股份！”美国东部时间3月3日，美国有线电视新闻网（CNN）在报道的开头写道。
“Snap”是以“阅后即焚”为特色的图片分享应用Snapchat的母公司，总部位于美国洛杉矶。3月2日，该公司在纽交所挂牌上市。交易首日，股价即由17美元的IPO发行价飙升44%，至24.48美元，次日更是一度攀升至29美元，最终以27.09美元报收，公司市值则徘徊在400亿美元左右。这是继2014年阿里巴巴之后美股最大规模的科技IPO。
“Snap的牛市行情非常明显，它可能成为下一个脸谱或谷歌，被视作能主导网络的第三影响力。”英国路透社资深编辑罗伯特·考克斯说道。
“不看眼前看将来”是总部位于芝加哥的TJM投资公司总经理蒂莫西·安德森的观点。他在接受美国彭博社采访时说：“显然，交易价非常高，大家会买是因为对它有所期待，而不是因为公司现在的价值。”
Snap上市后的强劲表现造就了一批亿万富翁，其中最耀眼的当属两位创始人——26岁的埃文·斯皮格尔和28岁的波比·墨菲。据美国《财富》杂志报道，两人如今的身家均在55亿美元左右，斯皮格尔也因此成为“全球最富‘90后’”，加之他去年7月与澳大利亚名模米兰达·可儿订婚，可谓羡煞世人。
如今，人们不得不佩服3年前斯皮格尔的决定。当时脸谱网创始人马克·扎克伯格开价30亿美元，提出收购Snapchat，却遭斯皮格尔拒绝，理由是“世界上很少有人能把一项事业做到如此程度，我觉得为了一些短期利益就把公司卖掉是很无趣的事”。如今的事实证明，这个决定十分英明。
有意思的是，当初对扎克伯格说不的斯皮格尔将仿效前者，在公司IPO之后主动把年薪降至象征性的1美元。据美国全国广播公司财经频道（CNBC）报道，业内人士称，此举显示了斯皮格尔“对公司未来的发展非常有信心”。
庞大的年轻用户群是其发展“引擎”
2011年夏天，Snapchat在斯皮格尔和墨菲这两位斯坦福大学校友的“捣鼓”下问世了。这款主打图片社交的手机应用，独创了“阅后即焚”的分享模式——用户若拍摄了大尺度的照片与朋友分享，可选择时长为数秒钟的阅读时限。在这之后，这些照片将从好友的手机上和Snapchat的服务器上彻底删除，免去了秘照外泄的风险（当然，好友也可能截屏）。
这种模式获得了青少年用户的极力追捧。《财富》杂志称，去年第四季度的经营报告显示，Snapchat的用户中有七成为“90后”。此外，按照招股书公布的数据，去年年底，Snapchat的日活跃用户数约为1.58亿人，近六成活跃用户的年龄在13～24岁。每个活跃用户每天查看应用平均超过18次。
英国《金融时报》称，庞大的年轻用户群，以及这一群体背后隐藏的巨大消费潜力，使Snapchat受到了广告商的青睐，而这也是它IPO之后表现强劲的原因之一。
美国科技博客TechCrunch日前撰文称，Snapchat之所以能吸引青少年用户，除了其“阅后即焚”的特点让“社交控”们可以放心大胆地互相发送“大尺度”图片外，从诞生之初便注重移动平台也是重要原因。要知道，“90后”和“00后”都是伴随着手机长大的，是移动互联网的“原住民”。
为了留住多变的青少年用户，Snapchat这些年来一直在开发更多有趣的功能，如让用户与好友“换脸”，或利用各种各样的滤镜把自拍照变成可爱的动物形象，等等。
在“阅后即焚”的基础上，Snapchat推出了Stories——用户可用来录制短视频，并配上喜欢的文字和表情符号；新闻聚合平台Discovery——上面有ESPN、国家地理、《每日邮报》、CNN等20个媒体频道；以及具有直播功能的Our Story——用户可上传自己在活动现场的实时图片和视频，如奥斯卡颁奖典礼或热闹的德国啤酒节现场等……
这些新功能对用户有着巨大的吸引力，甚至引发了竞争对手的效仿。比如，脸谱旗下的图片分享应用Instagram去年8月推出了能编辑短视频的Stories（连名字都一样），以至于米兰达·可儿在接受英国《星期日泰晤士报》的采访时怒批：“我不赞成脸谱网的做法……非得抄袭我未婚夫的创意吗……这太丢人了！”
两大难题亟待解决
虽然IPO之后两天的表现很抢眼，但仍有不少业内人士表示，这并不意味着Snap在股市上会一直牛下去。
专注于投资新股的美国投资公司“复兴资本”负责人卡特勒恩·史密斯对CNN说，作为近年来进行了IPO的两大美国科技公司，脸谱正大步前进，推特则萎靡不振。那么，“Snap会成为哪一个”？而且即便是脸谱网，IPO之后也曾跌破过发行价。
股价的变动在其次，Snap面临的问题还有很多，眼下迫切要解决的有两大难题：用户增长放缓及何时盈利。
据美国“商业内参”网站报道，2016年，Snap总营收达4.045亿美元，较2015年的5870万美元增长了6倍多；亏损则由2015年的3.729亿美元上升至5.146亿美元。
据美国《巴伦周刊》报道，Snap的持续亏损与其在产品研发及基础设施方面投入过大有关，也与员工数量激增不无关系。问题是，要与脸谱网这个庞大的对手竞争，Snap就必须加强“军备”，想要在短期内实现盈利似乎不太现实。
与盈利与否相比，解决用户增长放缓显得尤为突出。美国《新闻周刊》称，去年第四季度，Snapchat仅增加了500万新用户，只是第三季度的一半，这可能是Snap的发展已接近天花板的迹象。而且，“虽然每位用户身上有足够多的盈利点，但如果在收入增长的同时不能解决开支骤增的问题，Snap将最终落得推特那样的结局”。
市场研究机构eMarketer在最新出炉的报告中指出，Snapchat如今的用户增长很大程度上要靠年龄较大的美国人驱动。这与美国知名投资规划公司Wedbush的分析师迈克尔·帕赫特的看法一致。
“如果仅依靠年轻人，很难看到他们能持续发展下去，”帕赫特对CNN说，“我是不会在Snapchat上发视频给女儿的朋友们的，可我在这款应用上的好友只有他们。”
需要指出的是，虽然美国总统特朗普热衷于“推特治国”，但此举并未使推特的活跃用户数取得快速增长，目前的日活跃用户数量徘徊在1.4亿左右。CNN报道称，推特目前的挣扎境地或许能警醒Snap的潜在投资者，让他们意识到社交媒体公司的繁华表面下可能潜藏着危机。
“推特的事情（对要投资Snap的股民来说）是一针镇静剂！”史密斯说。
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