夏利的出路不是同一汽轿车合并

    5月7日，一汽轿车和*ST夏利两个上市公司同时发布澄清公告，澄清了关于一汽集团将与东风汽车合并重组的传闻，两支股票于5月8日起复牌。

    目前，资本市场的主流观点是，惟有一汽集团尽快启动整体上市，一汽夏利才有可能走出困境。但是，在集团原董事长徐建一被调查之后，一团乱麻的一汽集团能够很快上市吗？而如果不能很快解决夏利的亏损问题，一汽也难以实现整体上市。

    2014年4月，天津市政府整合重组百利集团和天汽集团，组建百利装备集团时，提出要加大科技研发投入力度，实现创新驱动，促进装备产业结构向高端化、高质化、高新化转型升级，提升天津市装备制造业整体发展水平和加速打造制造业基地。

    同年11月14日，一汽夏利发布公告，将原天汽集团股权划转至天津百利机械装备集团。变动后，百利装备占一汽夏利股本总额的28.21%，为第二大股东。一汽轿车为第一大股东，持有47.73%股权。百利装备集团表示，暂无在未来12个月内对一汽夏利或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资合作的计划，或一汽夏利拟购买或置换资产的重组计划。

    根据夏利2015年一季报，公司实现营业收入11.7亿元，同比增长29.75%，净利润亏损2.57亿元，同比下降27.36%。夏利从2013年净利润开始亏损，两年时间里累计亏损20亿元，不仅一汽夏利有退市风险，还将影响一汽集团的整体上市。

    情况当下还在恶化。夏利一季度汽车销量为21619辆，同比下降5%。预付款项、应付账款分别同比上升29.63%和41.25%，销售费用同比大增44.57%，达到7294万元。

    奇怪的是，如此糟糕的业绩也未能阻挡*ST夏利股价一路飙升，近5个月公司股价累计涨幅高达66%。百利装备集团于2015年4月29日减持1.25%的公司总股本。

    这说明，百利装备在利用牛市行情，制造一汽轿车与夏利合并的传言，借机抽逃资本。

    实际上，一汽轿车在3年前已经收购了一汽夏利。2012年4月6日，一汽轿车完成了原由一汽集团持有的一汽夏利股份的过户手续，成为一汽夏利的控股股东，并承诺将力争在本次收购完成之日后3年内，以合理的价格及合法的方式彻底解决一汽轿车与一汽夏利之间的同业竞争问题，上述补充承诺履行的最后期限为2015年4月5日，但一汽轿车此后并没有如期履行承诺。在此情况下，再谈合并还有什么意义？

    从一汽的战略看，它也不会采取合并方式。有评论指出：“一汽的盘子和规模太大，集团包袱太重，集团更加倾向于对丰田、大众、奥迪等盈利状况空间和市场发展较好的合资品牌投入，单品盈利面差、市场前景弱的低端品牌夏利则备受冷落，并未被列为重点研发和核心发展的品牌。夏利得不到技术、资金等资源的支持，本身发展又受制于大股东，缺少独立性，自然在产品研发上投入不力，品牌影响力逐步边缘化。”“一汽集团应该把夏利的地位提升到更高程度，把夏利提升到一汽集团中必不可少的一个品牌，才可能改变夏利的命运。”

    被一汽集团控股后，一汽夏利的研发也受到了限制，一汽集团明确将一汽夏利作为“一汽集团自主经济型轿车生产基地”，由于一汽集团本身并无经济型车的研发技术，不可能给一汽夏利带来更多技术支持，而随着一汽将自主品牌奔腾提上日程，进一步制约了夏利的生存空间。一汽轿车的技术来源非常丰富，但哪一样也没有很好地吸收，难以开发出畅销产品。

    故此，一汽集团应该放开对夏利的产品发展控制，允许其根据市场需求和自身特点来研发产品，更不应该将夏利规划为低端经济型轿车。同时，应该采取平台共享方式，支持夏利开发具有自身特点的新产品。

    ▋作者为中国汽车流通协会常务理事、资深汽车评论员