不应夸大世界经济放缓

    我们要相信当前世界经济增长放缓的态势将延续下去吗？国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德是这么认为的；她用令人沮丧的词语“新平庸”描述她眼中的新常态。《世界经济展望报告》一期比一期悲观的预测支持了她的观点。重要的是，尽管高收入经济体、尤其是欧元区高收入经济体表现疲软，但就中期而言，新兴经济体的前景似乎最为暗淡。

    不过也无需过度失望。如果新兴经济体年均增长率保持在5%以上，其产出值每14年就会翻一番。这意味着，全球占相当大比例的人口的生活水平将有大幅提高。另一个令人鼓舞的消息是，亚洲新兴经济体今年增速预计为6.5%，2015年为6.6%。这不是小事，因为亚洲新兴经济体的人口数量占全球总人口的一半。自4月以来，IMF一直没有下调过对亚洲新兴经济体的增长预期。此外，增速第二快的地区是撒哈拉以南非洲地区。由于这两大地区的赤贫人口占全球赤贫人口总量的绝大部分，上述增速对全球人口的重要意义远超过其他地区表现疲软的影响。

    然而，令人担心的是，不断下调增长预测的现象可能延续到更遥远的未来。一个让人认为不会出现这种情况的理由，是近期某些地区让人失望的程度。例如，俄罗斯经济陷入了停滞，而拉美和加勒比地区经济体不比俄罗斯强太多。这些经济体表现进一步恶化的可能性始终存在：普京宁愿与西方保持敌对关系，很可能令俄罗斯经济变得更糟。但这些经济体也存在着不小的上行潜力。

    在美国，资产负债表不再面临极大约束，经济自2009年以来起码实现了小幅增长。如今，美国经济可能要开始加速了。其他推动增长的因素还将包括：廉价的能源、投资增加以及新家庭组建速度的回升——该速度一直处于危机前水平的大约一半。由于世界经济疲弱、油价下跌，通胀应该不会成为重大风险。

    欧元区的处境则不同于美国。欧元区信誉最可靠的国家德国，仍依赖于外部需求。该国也大体上反对实施可能刺激需求的非常规货币政策。德国更反对实施强有力的财政政策，无论在国内还是欧元区。德国希望，“结构性改革”的魔力将唤醒动物精神——尽管过去10年里，其结构性改革在国内没能唤醒此种动物精神。由于柏林方面的坚持，欧元区已变成了以“竞争力”之名争夺本来很疲弱的需求的战场。

    不夸大世界经济放缓态势很重要，但避免增长持续滑坡也至关重要。为了化解这一风险，新兴和发达经济体都需要启动精心筹划的改革。

    制定既不忽视需求约束、又不依赖信贷繁荣的增长战略很重要。这一点有可能做到吗？有。但会实现吗？我很怀疑。

    作者是英国《金融时报》首席经济评论员

    摘自英国《金融时报》