社会效益债券流行：
英美私人资本为公益活动买单
○本报记者 高珮莙
《
青年参考
》（
2013年03月06日
23
版）
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华尔街巨头投资公共项目
在一间小教室里，4个少年正大笑地讲着俏皮话。教师有时说着西班牙语，他鼓励孩子们考虑一下自己的未来。一个孩子想“买一幢大大的房子”，另一个孩子将来想跟车打交道，第三个孩子则认为跟家人团聚才是最棒的。
这间特殊的教室，坐落在纽约最大的雷克岛监狱中。这些孩子们，正在参与青少年学习经验项目（ABLE），它通过认知行为治疗，来帮助这些少年专注于个人责任，从而降低高企不下的犯罪重返率。
新鲜的是，这一项目960万美元的运作资金，并非来自慈善捐助，而是由高盛公司筹集的社会效益债券（SIB）。
与大多数注重投入的社会集资项目不同，它更注重收效。
倘若雷克岛监狱的青少年重复入狱率下降10%，高盛公司就能将投入的资金收回。如果再下降10%，高盛就会得到相当可观的收益，最高回报额被限定为210万美元。但如果不能达到预定目标，高盛就会面临亏损。
高盛城市投资主管艾丽西亚·格伦告诉英国《金融时报》，如果高盛获得了最高回报，就意味着纽约市节省了2000万美元。
所谓的“社会效益债券”，又称“基于绩效给付的债券”，是指向外部投资者筹资，用于解决特定的社会问题。这一融资方案让拮据的地方政府能够联合私人投资者，而不需要纳税人来承担启动资金。而投资者也可以在规定年限达到后，向政府赎回自己的本金，并获得一定的年息。
目前，美国的社会效益债券已在多个社会领域开展试点：解决流浪者的住房问题，帮助老年人在家中独立生活，为获释囚犯重返社会找工作提供帮助，预防青少年犯罪等。
社会效益债券在英国如火如荼
这一新型的金融产品并非纽约的“原创”，奥巴马政府的灵感来自于英国政府3年前的一次大胆尝试。
早在2007年，社会活动者亚瑟·伍德就提出了这一设想。次年，在英国首相顾问组工作的戴维·罗宾逊和彼得·威尔勒意识到了这一设想的前途，并试图使政府向那些可以通过预防性干预来节省未来财政开支的项目进行投资。最后，英国的“青年基金会”和“社会筹资组织”一起创造了“社会效益债券”这一新型金融产品。
2010年，这一计划初次“试水”。非盈利咨询组织社会金融有限公司与英国司法部签订协议，在英国东部的彼得伯勒镇，资助NGO组织向3000名刑期不足一年的服刑人员及其家庭提供相关服务，帮助其融入社会，降低重返囹圄的可能。这里服短刑的人员，出狱后60%会在一年内再次触犯法律。
包括洛克菲勒基金会在内的17家投资者，提供了500万英镑资金。若项目能在2014年将重返率降低7.5%，投资者便可以得到回报。若犯罪重返率控制得更低，投资者可以根据业绩获得高达13.5%的报酬。收益来自于政府因重复犯罪率下降而节省下来的钱。
自那以后，英国各地已有十几个类似模式的社会计划在如火如荼地推行。
去年11月，伦敦市政府批准两个慈善团体负责一项三年的社会计划，协助安置首都街头的800名流浪者。
不久之后，埃塞克斯郡又发出一项310万英镑的社会计划，协助380名可能得交给政府管教的问题少年，改善他们同家人的关系。
当局将评估这些青少年的学业成绩、行为表现，以及教管的天数减了多少。如果计划成效彰显，投资者每年可获得高达12%的回报率。
对政府来说，这是笔稳赚不赔的买卖
如今，很难去判定这一尚处在起步阶段的金融产品，未来将会有多大的发展空间。不过，可以明确的是，社会效益债券追求的，是社会影响和经济收益之间的平衡。
对投资者来说，社会效益债券与其说是一种逐利的投资，不如称之为一种更加充分利用资金的慈善活动。他们投资并不是为了达到最大的资金回报，而是为了达到最大的社会效益，同时又有一些适度的资金回报，而社会效益债券无疑就是最佳的投资方案。
对财政资金吃紧的政府来说，由于采取了“有成果才付钱”的运作方式，这是笔稳赚不赔的买卖。
如果做得成功，政府付钱，投资者有钱赚；反之，若计划没有成效，只是投资者亏钱，政府不必付钱，纳税人也没有损失。
英国社会部长赫德告诉法新社：“过去，政府耗费了大量的金钱，那些棘手的社会问题依然没有获得解决。虽然我们现在手头上的钱少了，但政府决心把这些社会问题处理妥当，所以必须充分利用公款，改变一直以来的运作方式。”
假以时日，待社会效益债券被证明是可以获得稳定年利的政府债券，哪怕是不关心这个特定社会问题的个人投资者，也会购买这种债券，作为一种保守投资——即使仅将其视为一种国债。
尽管有一些反对的声音认为，将私人投资者引入公共项目领域可能会对公共项目的创建、实施以及评估方式产生影响，始创者英国却对这种新型的运作模式颇为自豪。
英国首相卡梅伦曾公开表示，在削减国家债务的同时解决社会问题，金融投资方式是不二之法，而英国在这方面，是“全球的领导者”。他打算利用英国今年是八国集团主席国的时机，向国际社会推销这种社会计划的新运作模式。
华尔街巨头投资公共项目
在一间小教室里，4个少年正大笑地讲着俏皮话。教师有时说着西班牙语，他鼓励孩子们考虑一下自己的未来。一个孩子想“买一幢大大的房子”，另一个孩子将来想跟车打交道，第三个孩子则认为跟家人团聚才是最棒的。
这间特殊的教室，坐落在纽约最大的雷克岛监狱中。这些孩子们，正在参与青少年学习经验项目（ABLE），它通过认知行为治疗，来帮助这些少年专注于个人责任，从而降低高企不下的犯罪重返率。
新鲜的是，这一项目960万美元的运作资金，并非来自慈善捐助，而是由高盛公司筹集的社会效益债券（SIB）。
与大多数注重投入的社会集资项目不同，它更注重收效。
倘若雷克岛监狱的青少年重复入狱率下降10%，高盛公司就能将投入的资金收回。如果再下降10%，高盛就会得到相当可观的收益，最高回报额被限定为210万美元。但如果不能达到预定目标，高盛就会面临亏损。
高盛城市投资主管艾丽西亚·格伦告诉英国《金融时报》，如果高盛获得了最高回报，就意味着纽约市节省了2000万美元。
所谓的“社会效益债券”，又称“基于绩效给付的债券”，是指向外部投资者筹资，用于解决特定的社会问题。这一融资方案让拮据的地方政府能够联合私人投资者，而不需要纳税人来承担启动资金。而投资者也可以在规定年限达到后，向政府赎回自己的本金，并获得一定的年息。
目前，美国的社会效益债券已在多个社会领域开展试点：解决流浪者的住房问题，帮助老年人在家中独立生活，为获释囚犯重返社会找工作提供帮助，预防青少年犯罪等。
社会效益债券在英国如火如荼
这一新型的金融产品并非纽约的“原创”，奥巴马政府的灵感来自于英国政府3年前的一次大胆尝试。
早在2007年，社会活动者亚瑟·伍德就提出了这一设想。次年，在英国首相顾问组工作的戴维·罗宾逊和彼得·威尔勒意识到了这一设想的前途，并试图使政府向那些可以通过预防性干预来节省未来财政开支的项目进行投资。最后，英国的“青年基金会”和“社会筹资组织”一起创造了“社会效益债券”这一新型金融产品。
2010年，这一计划初次“试水”。非盈利咨询组织社会金融有限公司与英国司法部签订协议，在英国东部的彼得伯勒镇，资助NGO组织向3000名刑期不足一年的服刑人员及其家庭提供相关服务，帮助其融入社会，降低重返囹圄的可能。这里服短刑的人员，出狱后60%会在一年内再次触犯法律。
包括洛克菲勒基金会在内的17家投资者，提供了500万英镑资金。若项目能在2014年将重返率降低7.5%，投资者便可以得到回报。若犯罪重返率控制得更低，投资者可以根据业绩获得高达13.5%的报酬。收益来自于政府因重复犯罪率下降而节省下来的钱。
自那以后，英国各地已有十几个类似模式的社会计划在如火如荼地推行。
去年11月，伦敦市政府批准两个慈善团体负责一项三年的社会计划，协助安置首都街头的800名流浪者。
不久之后，埃塞克斯郡又发出一项310万英镑的社会计划，协助380名可能得交给政府管教的问题少年，改善他们同家人的关系。
当局将评估这些青少年的学业成绩、行为表现，以及教管的天数减了多少。如果计划成效彰显，投资者每年可获得高达12%的回报率。
对政府来说，这是笔稳赚不赔的买卖
如今，很难去判定这一尚处在起步阶段的金融产品，未来将会有多大的发展空间。不过，可以明确的是，社会效益债券追求的，是社会影响和经济收益之间的平衡。
对投资者来说，社会效益债券与其说是一种逐利的投资，不如称之为一种更加充分利用资金的慈善活动。他们投资并不是为了达到最大的资金回报，而是为了达到最大的社会效益，同时又有一些适度的资金回报，而社会效益债券无疑就是最佳的投资方案。
对财政资金吃紧的政府来说，由于采取了“有成果才付钱”的运作方式，这是笔稳赚不赔的买卖。
如果做得成功，政府付钱，投资者有钱赚；反之，若计划没有成效，只是投资者亏钱，政府不必付钱，纳税人也没有损失。
英国社会部长赫德告诉法新社：“过去，政府耗费了大量的金钱，那些棘手的社会问题依然没有获得解决。虽然我们现在手头上的钱少了，但政府决心把这些社会问题处理妥当，所以必须充分利用公款，改变一直以来的运作方式。”
假以时日，待社会效益债券被证明是可以获得稳定年利的政府债券，哪怕是不关心这个特定社会问题的个人投资者，也会购买这种债券，作为一种保守投资——即使仅将其视为一种国债。
尽管有一些反对的声音认为，将私人投资者引入公共项目领域可能会对公共项目的创建、实施以及评估方式产生影响，始创者英国却对这种新型的运作模式颇为自豪。
英国首相卡梅伦曾公开表示，在削减国家债务的同时解决社会问题，金融投资方式是不二之法，而英国在这方面，是“全球的领导者”。他打算利用英国今年是八国集团主席国的时机，向国际社会推销这种社会计划的新运作模式。
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