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股价短时期内的快速下跌令脸谱网（Facebook）创始人马克·扎克伯格多达数十亿美元的账面财富“灰飞烟灭”，但另一方面，他在上市首日果断高位减持了部分股票，获利甚丰。而脸谱的股票主承销商摩根斯坦利则受到严厉指责，认为其在IPO前下调脸谱盈利预期的暗示涉嫌违规操作。面对跌跌不休的股价，损失惨重的投资者们坐不住了，据外媒报道，已有股东对脸谱和摩根斯坦利提起了诉讼，指责它们曾向投资者隐瞒了重要信息，由此看来，脸谱网上市这台大戏还远没有唱完。
美国著名社交网站脸谱于5月18日登陆纳斯达克交易所，此举曾被舆论一致捧为新世纪以来最为引人注目的IPO（首次公开募股）行为，但这只股票上市后数日内的走势却出乎大多数观察家的预料，在头一天攀升到45美元的当日最高点后便一路向下，上市第二日即跌破每股38美元的发行价，截至5月25日，其股价最低曾下跌至30.94美元，25日报收于31.50美元左右，与发行价相比累计下跌幅度已达近17%。
“高富帅”及时套现
对时下硅谷风头最劲的“高富帅”扎克伯格来说，上一周的人生经历五味杂陈，根据彭博新闻社报道，由于脸谱股价的持续下跌，扎克伯格的财富一周内蒸发了32亿美元。按照“彭博亿万富翁指数”的说法，现年28岁的扎克伯格几天前还曾坐拥162亿美元财富，名列全球富豪榜的第35位。
不过，这些数字对扎克伯格来说只能算是纸上富贵，毕竟只有把自己持有的脸谱股票卖出才能获得真金白银，这位才智过人的80后又怎会看不透这一点呢？美国《纽约时报》透露，脸谱方面于22日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，扎克伯格已抛售了3020万股自己公司的股票，具体成交价格为每股37.58美元。通过这一交易，扎克伯格成功套现达11.3亿美元。
如果说以前扎克伯格的巨额财富看上去还有些虚无缥缈，那么如今的他俨然成了一名真正意义上的亿万富翁。不过脸谱网的其他人就没有这么幸运了，按照SEC的规定，上市公司的雇员和其亲友，以及风险投资家所持有的股票有一个长达180天的锁定期。而扎克伯格此番急于抛售手里股票的主要目的是为了支付自己所应缴纳的税费，这种情况不受锁定期规则的约束。
在完成本次出售后，扎克伯格手头依然握有超过5亿股的脸谱股票，即便在股价急跌的情况下，它们的市值还是高于150亿美元。扎克伯格本次抛售的时机拿捏得恰到好处，假如他拖到23日才出售这些股票，所获收入将大幅缩水。
摩根斯坦利试图在脸谱IPO中扮演领导者的角色
与扎克伯格不同，摩根斯坦利眼下所面临的压力要大得多。彭博社报道，脸谱和摩根斯坦利两家的高管于5月17日举行了一次电话会议，主要讨论与脸谱股票发行有关的一些重大事项。此时两家公司面临着一项重要抉择，要么将IPO发行价定低一些，从而使投资者能在上市首日的股价上涨中获得更为丰厚的利润；要么拔高发行价，这样脸谱就能从IPO中多“圈”一些钱。参加电话会议的高管包括摩根斯坦利的CEO詹姆斯·戈尔曼和脸谱的首席财务官（CFO）大卫·埃伯斯曼，消息灵通人士透露，脸谱本次IPO中的另两家主承销商摩根大通和高盛也参加了电话会议，但扎克伯格并未出席本次会议。
与会各方高管们讨论的脸谱股票发行价格区间在每股36美元至41美元之间，埃伯斯曼力主应当使脸谱方面的收益最大化，而摩根大通方面在会议上表示，即便发行价超过了38美元，他们也有足够多的客户需求保证不会出现“破发”的情况。于是，高管和银行家们很快达成了发行价为38美元的一致意见。
按照市场分析人士的说法，戈尔曼参加这一会议是为了更好地掌控局面。一般来说投行的CEO不太可能参与对公司IPO发行价的讨论。而戈尔曼的行为表明，摩根斯坦利方面清醒地意识到，应该在有史以来规模最大的科技公司IPO中扮演领导者的角色。通过参与脸谱的IPO，摩根斯坦利的获利高达6700万美元。
但美国金融业监管委员会的主席兼CEO理查德·科楚姆表示，由于旗下一名分析师在本次IPO价格确定之前的几天曾向机构投资者发布了关于脸谱的负面消息，所以摩根斯坦利可能面临监管审查。不愿透露姓名的内幕人士称，该分析师将脸谱今年的利润预期从51美分下调到了48美分。
“脸谱仅靠一些空话、套话是无法糊弄过去的”
脸谱及其股票承销商眼下最大的麻烦是必须想办法打赢与投资者的官司。根据路透社的报道，脸谱的部分股东已对脸谱和摩根斯坦利提起了诉讼，指控他们在上市之前隐瞒了脸谱业绩增长预期值下调的信息。这些人在23日正式向法庭递交了诉状，表示要对脸谱公司、扎克伯格、摩根斯坦利、高盛集团以及摩根大通进行集体诉讼。
“主要券商在路演途中下调了预估，但没有告诉所有投资者。”Robbins Geller Rudman & Dowd律师事务所的合伙人塞缪尔·拉德曼说，正是该事务所于23日提起了这桩诉讼。“我不认为会有哪个脸谱的投资者说他根本就不想知道这个信息。”
“如果脸谱的确已经知晓了这一重大经营风险，仅靠一些空话、套话是无法糊弄过去的。”曾任SEC律师的图莱恩大学法学院副教授伊丽莎白·诺维奇说。目前该案由纽约南区法庭审理。脸谱的发言人安德鲁·诺耶斯表示：“我们坚信这一诉讼案没有任何法律依据，而且我们也会积极应诉。”
摩根斯坦利方面尚未对此事做出评论。该公司只是在22日表示，脸谱的IPO全过程均符合所有现行的适用法规，与其他公司的IPO毫无区别。另据英国《每日电讯》报报道，有知情人士透露，摩根斯坦利方面可能会对在脸谱股票首个交易日中对其股价出价过高而蒙受损失的散户投资者给予补偿。
定价太高 发行量太大
英国《卫报》总结了脸谱IPO过程中存在的几点失误，首先是发行价过高，脸谱的IPO被认为是自谷歌上市以来宣传声势最浩大的科技类公司IPO，但脸谱的市值真的能有1000亿美元之多吗？该公司和主承销商认为这是理所应当的，但是投资者不买账。
其次是股票发行量太大，一些股市专家表示，这也是导致股价下跌的部分原因。脸谱的IPO在全球范围内被炒得很热，仅在亚洲，该公司发行的股票便获得了25倍的超额认购。在这种情况下，脸谱又于上市前夕将所出售的股票数量提高了25%，最终达到4.21亿股。
美国著名财经网站Market Watch透露，来自于佛罗里达大学和加州大学戴维斯分校的三位研究者在经过复杂的测算后认为，脸谱目前的正常股价应当为13.8美元，而且在上市后的头5年内，脸谱的市值能够稳定在630亿美元左右，就算是一个比较合理的结果了。
