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一场禽流感？第一张多米诺骨牌？最后一根稻草？破产三年半以后，雷曼还有多少事情值得评说？
想起三年半前华尔街那段黑暗的日子，很多人脑海中都会浮现出雷曼兄弟的员工们在街头彷徨的景象，一个个投行金领依然西装革履，但脸上已经没有了趾高气昂的神采，变成了垂头丧气的表情。
这些人手中大多拿着一个纸箱，里面装着文件、艺术品、雨伞等用品，几乎无一例外的是，这些东西上面都印着“Lehman Brothers”的标志。这些人们在街道上拥抱、道别，眼含泪花地漠视记者的提问。其中一位员工突然愤怒地冲着围观的人群吼道：“有什么好看的！你们觉得很有趣吗？！”
作为压垮全球金融业的最后一根稻草，雷曼兄弟的倒下具有历史意义，实际上，还不能说它已经“关门大吉”了，三年半以后的今天，雷曼走出破产保护期，开始向债权人进行偿付。
雷曼兄弟将在4月17日开启清偿计划，该计划将分为两个阶段，债权人将在第一阶段获得100亿美元；在今年9月的第二阶段中，该公司持有的350亿现金被拿来偿还给债权人之后，雷曼兄弟将继续出售、重组剩余股份和资产，并进行阶段性清偿。
在金融危机中倒下的第一张骨牌
回顾过去三年半，这桩美国史上最大规模的破产案具有里程碑意义。从2008年9月15日，雷曼递交破产申请开始，“雷曼兄弟”成了财经新闻中的“热门词”。有158年的历史、6390亿美元的破产金额的雷曼，留下的不仅是一个“烂摊子”，还有殃及全球的蝴蝶效应。
虽然只是美国的一家投资银行，但雷曼的破产就像是多米诺骨牌的第一张牌，一系列的连锁反应在三年半之后依然困扰着全球金融业。雷曼兄弟就像一场禽流感，貌似不严重，但可以通过各种渠道传播到世界各地，造成非常大规模的杀伤。
一张庞大的网破碎了
倒闭之前，雷曼是全球最具实力的股票、债券承销和交易商之一，在全球48个城市成立了办事处。这些办事处织就了一张包揽全球债券、股票、兼并收购、房地产信贷等大量的金融业务的网。雷曼兄弟的客户群包括众多世界知名的公司，比如戴尔、富士、IBM、英特尔、强生、摩托罗拉、百事、壳牌石油、沃尔玛等。
虽然雷曼总部位于美国纽约，但其破产的影响力殃及全球。2008年前的几年，雷曼买入大量住房抵押债券和高风险资产，其中很大一部分是垃圾资产。2007年美国次贷危机将雷曼拉入了泥沼，最终在人们难以置信的眼神中走向倒闭。
雷曼破产前的资产占美国金融业16万亿美元资产规模的4%，不仅美国金融业因此大地震，全球与雷曼有业务往来的公司也受到牵连。更为恐怖的是，雷曼倒下带给全球投资者的恐慌情绪持续至今。
2008年申请破产保护后，雷曼最重要的投行业务被英国巴克莱银行买走。破产保护期间，雷曼公司是什么样呢？空无一人吗？事实是，雷曼以“雷曼兄弟控股公司”的名义继续经营，只是，其经营决策要受到破产法庭的监管。
雷曼的清偿过程并不简单，如此庞大的一家金融公司的债主并不只是高盛、摩根斯坦利和保尔森对冲基金这样的金融机构，加利福尼亚公职人员退休金等公共基金也是雷曼的债主。分析人士称，雷曼走出破产保护期后，将经历多个清偿阶段，但是，关门大吉是雷曼最终的命运。
巴克莱是最大赢家
在雷曼破产案中，虽然很多人因此一贫如洗，但也有因此发了财的。据外媒报道，从雷曼破产中获益最多的是巴克莱银行。
巴克莱银行仅以2.5亿美元的价格收购了雷曼的核心业务，借助此次收购，巴克莱大力拓展了其股票承销业务和并购咨询业务，这些正是巴克莱银行业务上的“短板”。彭博社的数据表明，鼎盛时期的雷曼在全球股票承销业务中排名第7，而巴克莱银行连前25名都没有挤进。巴克莱总裁Robert Diamond直言，该交易“是个一生难求的机会”。
同时，在雷曼破产中的受益者还包括雷律师事务所和咨询公司。据统计，截至今年1月底，雷曼支付的律师费和咨询费达15.8亿美元。其中，单是在破产期间负责管理雷曼的破产咨询公司就获得5.12亿美元的佣金。
