BRICS带动全球经济的火车头慢了

    巴西经济疲软的最新迹象，使人们对全球经济的担忧加剧：近年来一度推动全球经济增长的新兴市场，其增长步伐正在放缓。

    在欧债危机肆虐以及美国经济复苏迟缓之际，这又是一大担忧。“金砖五国（BRICS）”——巴西、中国、印度、南非和俄罗斯均为富有活力的经济体，曾带动全球经济从2008年金融危机中复苏。

    然而眼下，这些国家正忙于应付本币走强、通货膨胀、赤字以及房地产泡沫等问题，因此对全球经济的拉动作用，可能不及上次。

    3月6日，巴西公布，该国2011年经济增长约2.7%，增幅不到一年前政府预期的一半。7日，巴西又公布，其1月份工业产值下降2.1%。为刺激经济增长，巴西央行随即将基准利率下调了75个基点，降息幅度大大超过预期。

    美国康奈尔大学经济学家艾斯瓦·普拉萨德在接受美国《华尔街日报》采访时表示，全球经济增长的压力，“已开始成为新兴市场国家不能承受之重”，其促进全球经济复苏的能力，正面临考验。

    发展中国家对经济增长的预期，普遍在下降。温家宝总理5日宣布，中国2012年国内生产总值增速目标为7.5%。而自2005年以来，中国GDP增速目标一直在8%。

    印度2月29日公布称，该国2011年第四季度经济增长6.1%，为两年来最低增速。

    与此同时，经济学家们预计，南非今年经济增速或放缓至2.5%，远低于一年前提出的7%的经济增长目标。

    一系列因素导致了新兴经济体增长的放缓。比如，中国正有意减缓经济增速，以实现更具可持续性的增长。与此同时，受全球经济大环境影响，该地区和欧美之间的进出口贸易已放缓。而在一些贫穷国家，急需的经济改革已停滞，因为它们认为经济已实现了永久的高增长率。

    尽管如此，对“金砖五国”在2012年的表现，《华尔街日报》仍持积极看法。该报称，世界多数发展中国家的经济步伐，目前仍高于欧美和日本。发展中国家的外来投资，正呈现止跌回升的局面，而大宗商品价格的上涨，应会促进资源丰富的南非和巴西经济的增长。

    而最新发布的全球汽车行业数据，也许能说明新兴经济体的状况。国际汽车制造商协会3月7日在日内瓦车展上公布的数据称，因俄罗斯和巴西等新兴市场的新工厂投入生产，今年全球汽车产量有望增长3%。协会会长派崔克·布莱恩表示，预计今年主要市场销量最强劲的将是印度，或将增长14%。而在迅速成长为全球最大汽车市场的中国，他估计今年销量可能增长8%。

    美国太平洋投资管理公司首席执行官默罕默德·艾尔-艾瑞恩对媒体表示，新兴市场依然是带动全球经济增长的火车头，只不过火车的整体运行速度放慢了。该公司旗下管理约1.3万亿美元的债券资产。

    2009年，艾尔-艾瑞恩提出了“新常态”的观点。意思是新兴市场的增速，将持续超过发达市场。在最近的这次采访中，他表示，这一观点依然成立。但欧洲决策者们有义务来解决欧债危机，以防危机向其他地区蔓延。

    然而，全球增长格局已开始发生重大转变。2010年，经济学家们还在谈论“双轨复苏”，即新兴经济体率先复苏，而发达经济体陷入停滞。但眼下，不论是新兴经济体还是发达经济体，增速都在放慢。今年1月，国际货币基金组织将2012年新兴市场增速预期下调至5.4%，较3个月前的预期增速低0.7%。2011年，新兴市场的增速为6.2%。

    中国经济放缓，牵一发动全球

    作为巴西、南非和其他大宗商品出口国的最大贸易伙伴，中国增长放缓带来的影响将波及全球。中国从巴西购买铁矿石和大豆，从南非进口铁矿石以及镁、铜和其他金属，从印度购买铜等产品，更不用提从发达经济体进口汽车和奢侈品了。

    过去30年，中国经济以年均10%的速度增长，而其他国家从未达此增速。但中国经济增长模式严重依赖的三大支柱正面临压力，分别是出口、资本密集型行业投资以及房地产市场的增长。

    日本投资银行野村预计，受美国、欧洲和日本市场振荡影响，中国2月份出口额较上年同期下降15.2%。此外，中国大城市的房价，已飙升到一个大多数人都无力负担的水平，这对地产繁荣产生不利影响，并且成为中国领导人颇头疼的一个政策难题。

    现在，中国领导人明确表示，经济增速超过10%的时代即将结束，经济增长模式将转为更多依赖内需。这或为中国今后的经济增长奠定更坚实的基础。不过，在实现经济转型的同时，还要创造新就业岗位，是一个艰巨任务。

    印度预算赤字扩大

    就连印度也在忙不迭地应对经济增幅低于预期的后果。一些分析师表示，印度对于经济减速猝不及防，这使得政府更难以兑现代价昂贵的社保开支，和燃油补贴方面的承诺。一年前，印度曾预计，截至2012年3月份的财年，经济将增长9%。但印度政府近期已将这一预期下调至7%。

    印度政府将面临巨大压力：在提供补贴的同时，不得扩大预算赤字。然而，为赢得民众支持，印度政府可能不得不扩大赤字，为更多补贴计划提供资金。

    里昂证券亚太区市场资深经济学家拉吉维·马利克表示，印度原本有潜力做得更好，可由于政府的短视和不作为，这个国家正在承受恶果。

    俄罗斯经济稳定态势恐难持续

    3月4日，普京在俄罗斯总统大选中无悬念获胜。有专家表示，在普京未来6年的总统任期中，其身上的经济重压不轻。

    最新数据显示，虽然在2008年的全球金融危机中遭到重创，但近年来俄罗斯经济持续好转。在欧债危机持续恶化、不少发达经济体疲弱的2011年，俄罗斯的表现还称得上稳定。

    时任俄罗斯总理的普京1月12日在出席政府会议时表示，2011年俄罗斯国内生产总值增长了4.2%，工业产值增长了4.7%，但随后对2012年的经济前景发出了警告。普京表示，2012年的形势不轻松，甚至会比2011年还要艰难。

    早前，俄罗斯政府预计该国2012年GDP增长3.7%。但评级机构标准普尔在2月16日，预测俄罗斯今年经济增长率约为3.5%。标普认为，俄罗斯2012年经济增速可能放缓，预计下半年经济可能丧失部分发展动力。

    在名为《俄罗斯经济2012年开局强劲，但增速或将趋缓》的报告中，标普称，通胀水平较低及预算支出的增加，将对上半年俄罗斯的经济增长构成支撑，但下半年经济增速可能将受到央行抑制信贷增长相关举措的影响。

    国际货币基金组织则更不看好俄罗斯。早在1月底，因认为全球需求放缓对俄罗斯经济构成风险，该组织就将俄罗斯经济增长预期下调至3.3%。

    据俄罗斯《新闻报》的报道说，俄专家称，“2012年将会是更困难的一年。”俄专家认为，2012年俄罗斯经济将会放缓，通胀将会增加，卢布汇率将会有波动，在石油价格上涨的情况下，总体将会贬值。

    有分析人士质疑，俄罗斯当前财政状况良好的主要原因，在于国际原油价格大幅走高，但如果油价大幅走软，俄罗斯目前大额的财政支出将何以为继？

    巴西工业正慢性死亡

    在巴西，当地政府官员指责美国和欧洲是巴西减息、热钱涌入、雷亚尔汇率被高估，并令巴西竞争力受损的罪魁祸首。

    不过，巴西许多问题的根源是在国内——偏高的税率、破烂不堪的公路、滋生的官僚主义、地方性腐败，这些因素导致巴西成为全球生产成本最高的地区之一。

    受其影响，巴西日益缺乏竞争力的工业，已陷入慢性死亡。而该国大宗商品出口商以及餐馆、影院等服务提供商，却表现不错。然而，由于制造业能为巴西诸多缺乏教育的穷人，提供就业岗位，因此巴西经济目前的发展趋势相当棘手。

    巴西最大的制造业组织全国工业联合会刚刚发布声明，向巴西经济前景提出了警告。而巴西的工业基础正在萎缩：1月份耐用品产值较上年同期下滑了7.6%。

    这种下滑速度为巴西总统罗塞夫领导的政府，带来巨大政治风险，因为她的竞选口号就是“通过经济快速增长，来创造就业”。在2月22日接受媒体专访时，巴西财政部长曼特加承诺，政府将采取诸多措施来刺激经济政策，包括向基础设施建设支出增加贷款以及减息。

    许多经济学家已表示，曼特加原先作出的“巴西经济年增速将达5.5%”的预测，已不大可能变成现实。市场普遍预期，2012年巴西经济将增长3.3%。曼特加称，政府依旧预计巴西经济今年能增长4%～5%。

    南非难以兑现创造就业承诺

    由于严重依赖中国对大宗商品的采购，去年南非经济实际增长水平也低于政府作出的4%的增速预期。2011年，南非矿业产值下滑13%，导致其经济增速降至3%。这使得南非试图为该国失业率高达24%的民众，创造就业的努力复杂化。

    南非财政部长普拉文·格德汉在3月7日出版的当地报纸《工作日》（Business Day）上撰文称，南非面临的首要挑战，是确保当前的形势不再恶化。