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欧洲的经济情况进入了“严冬”，距离“崩盘”仿佛只有一步之遥。以美联储为“带头大哥”的各国和地区央行终于坐不住了，开始联手干预市场，希望给欧元区赢得足够的喘息时间。
旷日持久的欧债危机似乎在11月出现进一步恶化的趋势，欧元区第三经济大国意大利国内动荡，欧元区两大核心国家也开始出现问题。法国的“AAA”评级保卫战颇为艰难，德国也遇到了国债卖不出去的窘境。到了11月底，欧元区是否即将解体的话题遍布西方各大媒体，整个欧洲经济距离“崩盘”仿佛只有一步之遥。以美联储为“带头大哥”的各国和地区央行终于坐不住了，开始联手干预市场，希望给欧元区赢得足够的喘息时间。
美联储携手五大央行救市
11月30日，美国联邦储备委员会、欧洲央行、日本央行、英国央行、加拿大央行及瑞士央行同意将现有的临时美元流动性互换安排的利率下调50个基点。几家央行还达成一致，决定将互换协议的期限延长至2013年2月1日。
究其实质，美联储将部分美元以约定汇率同其他央行的货币进行交换，到期后再以相同汇率相互换回。美国《华尔街日报》在报道中形象地描述，美联储可拿美元与欧洲几个央行的欧元互换，后者可以把这些美元贷给自己辖区范围内的商业银行。过一段时间后，美联储再把手里的欧元连本带息还给欧洲同行，同时拿回早先换出去的美元本金和利息，其目的在于向市场注入流动性，通过解决市场交易各方对美元的需求来稳定金融市场。
上述消息一传出，全球资本市场引发了积极反响，按照《金融时报》的报道，11月30日当天，美国和欧洲股市均出现明显上涨，伦敦股市的富时100指数在收市时较前一天涨了3.1%，纽约股市的标普500指数则涨了4.3%，此外德国DAX指数涨了5%，法国CAC-40指数涨了4.2%，欧元兑美元的汇率也提升了一个百分点。
不过值得注意的是，这种喜人升势仅仅维持了一天，到了12月1日，全球股市又回到了涨跌互见的局面中，这引出了另一个十分重要的问题：本次多国央行联手救市行为究竟会起到何种作用？是否能够从根本上解决欧洲经济面临的诸多难题？
西方媒体普遍认为，此举只是权宜之计，至多短期提振一下市场信心，无法解决欧元区国家经济所面临的深层次问题。路透社和《华尔街日报》均以问答形式分析了本次联合行动的前因后果和实际作用。在谈到各国央行为何要在此时联手行动时，路透社的回答是，央行此举旨在缓解“金融市场所面临的巨大压力”，此种情况可能会使个人和企业无法顺利取得贷款。
一些身处局外的专家所做的描述则给人一种更为急迫的感觉，他们认为，救市可以阻止欧洲众多银行突遭来自于货币市场贷方的挤兑、在欧元一旦崩溃时起到市场支撑作用，以及避免因大银行突然倒闭而对金融市场所造成的猛烈冲击。太平洋投资管理公司前高管保罗·麦卡里表示：“这种做法实际上是要将银行业出现挤兑现象的苗头消灭于萌芽状态。”
《华尔街日报》则宣称，货币互换这种做法并非新鲜事，在“9·11”恐怖袭击事件后，货币互换的行为就出现过。本次金融危机来袭时，美联储故伎重施，特别是在雷曼兄弟公司突然倒闭使得市场流动性濒于枯竭时，更令货币互换有了大显身手的机会。不过随着市场状况的改善，2010年2月原定的互换被中止。但由于欧元区部分国家在2010年5月开始出现主权债务问题，市场对美元的需求显著增加，货币互换只好重新“披挂上阵”，原定截止日期为2011年1月。去年12月，欧洲主权债务危机继续恶化，美联储延长这项政策至2011年8月1日。今年6月，美联储又将这项政策延长至2012年8月1日。而此次，更是将互换协议期限延长至2013年。
货币互换只是开启“减压阀”
货币互换能否令欧洲经济真正走出困境？媒体的看法显得较为悲观。路透社明确表示：“不，此举最多能争取到些许时间，从而令欧元区国家有可能找到效力持久的解决之道。”太平洋投资管理公司策略师和投资组合主管安东尼·克莱森奇在发给路透社的一封电子邮件中说：“向市场提供流动性的做法绝非万应灵丹，它并不能代替欧洲想要解决眼前难题而必须采取的其他举措。”
美国纽约大学斯特恩商学院教授维拉尔·阿查亚则认为，欧洲银行业需要具备真正令人信服的偿付能力，而要做到这一点，他们就急需注入新的资本，同时还应确保此前向欧洲那些问题国家所发放的贷款仍具备可以信赖的价值。要想使那些贷款不至于彻底烂掉，欧洲相关国家政府或许还应当做出新的承诺。
《华尔街日报》则认为，货币互换与其说是一次直接行动，倒不如说更像开启了一个减压阀，对欧洲所面临的根本性问题起不到任何作用。眼下，欧洲各国决策者们正在寻找有力的解决之道，此时启用货币互换可以令欧洲银行获得外汇的成本和难度双双降低，从而减轻这一时间段内市场所面临的压力。
此外，《华尔街日报》还引用日本央行行长白川方明的话说，仅靠央行增加流动性供应并不能解决欧债危机。白川方明在11月30日表示，部分央行联手援助全球金融体系旨在安抚市场，但仅靠增强流动性供应并不能解决不断加重的欧洲债务问题。货币互换只是在为欧洲国家赢得时间，使他们能够继续推进其在财政和经济结构方面的改革。
欧洲峰会将是决定命运的时刻
当然，身处风暴中心地带的欧盟国家对自己时下的艰难处境也心知肚明，那里的政治家们普遍认为，需要采取更强有力的举措，并花更长时间才能带领欧洲经济走出困境。据美国《华盛顿邮报》12月4日报道，德国总理默克尔12月2日在德国议会发表演讲时表示，解决欧债危机的惟一办法就是修改或干脆创建新的欧盟条约，实施更严格的预算管制，并对那些不顾自身财政状况依然花钱“大手大脚”的国家给予严厉的惩罚。
默克尔着重警告说，无论采取什么方法都需要打一场艰苦卓绝的持久战，或许需要数年时间才能真正解决欧盟所面临的诸多问题。“德国政府已经明确意识到，欧洲眼下所处的危机状态不可能通过采取某项紧急举措迎刃而解。”
另据美国《纽约时报》报道，刚刚就任欧洲央行行长的马里奥·德拉吉近日表示，如果欧盟成员国的政治家们能够采取更激进的举措加强本国政府财政纪律，欧洲央行便能相应加大对欧洲经济的支持力度。备受市场瞩目的欧盟峰会将于12月9日在比利时首都布鲁塞尔召开，届时欧盟成员国领袖将讨论增加欧洲金融稳定基金规模及欧洲统一财政联盟事宜。眼下，金融市场已将本次会议看成是决定欧元命运的关键时刻。如果这次欧盟峰会不能拿出令市场各方信服的解决方案，欧元区解体的风险有可能在短时间内大幅提高。
德拉吉在12月1日暗示，如果欧元区国家领导人12月9日能在布鲁塞尔峰会上达成协议，并对成员国采取更严格的预算控制措施，欧洲央行就可能采取更大胆行动来应对欧洲主权债务危机。按照某些分析师的推测，欧洲央行可能很快会宣布进一步降息，以缓解银行压力，避免该地区经济的再次衰退。
