欧元区还有救吗？

    有人说，欧元作为一种货币尝试，本身就是一个失败的典型。有人说，应该把希腊这样的国家踢出欧元区，才能保证其他欧元区国家的安全。有人说，欧洲人必须自己解决问题，不能依靠其他国家。

    欧元区的境况有多差？它还有救吗？

    拿什么拯救欧元

    编译 崔向升

    面对难以遏抑的欧元危机，这个时候关于救援行动的讨论也变成了敏感话题。投资者已嗅出欧洲领导人似乎不愿尽心尽力的迹象。除非政治家们迅速令世界相信，其保护欧元的意愿要大于市场做空欧元的能力，否则欧元这个单一货币将会毁灭。

    眼下，唯一的出路是欧元区的政府齐心协力，采取金融措施，建立防范网络以规避危机，并为治理欧元提供坚实基础。要施救，有4件事须尽快做。首先，须搞清楚欧盟国家中哪些政府只是缺少流动资金，而哪些政府则无力偿付债务；要不遗余力地支持有偿还能力的政府，重组无法偿还的债务。其次，须扶持欧洲的银行，以确保它们能承受得了主权违约。第三，需改变欧元区的宏观经济政策，从执迷于削减预算向促进经济增长转变。最后，须设计一种新体系，以防止这种混乱局面再次出现。

    设计新体系将耗费时日，它涉及到订立新条约，并需议会和选民批准。其余3件事需雷厉风行地做出决定，欧盟成员国各政府和欧洲央行需携手结束金融恐慌这个恶性循环。

    摘编自英国《经济学家》杂志

    减少互相指责才能脱困

    本报特约撰稿 张咏

    美国卡内基梅隆大学泰珀商学院的公共政策学教授艾伦·梅尔泽在《华尔街日报》撰文称，向希腊提供更多贷款不会终结希腊问题。希腊目前无法实现它与欧盟以及IMF所定协议设置的预算目标。导致这种情况的一个核心问题是，希腊工人平均生产率和平均实际工资之间有很大差距，约为15%到20%。要消除这一差距，要么提高工人的生产率，要么下调实际工资才能达到平衡。

    也有人建议再提供一笔贷款。不过，这只能推迟拿出方案的时限，却不能解决任何问题，同时，还会把部分贷款成本转嫁给那些交纳了大笔IMF会费的国家，如美国、英国和日本，这些国家目前也面临严重问题。要想解决欧债危机，就要尽量减少相互指责，尽可能努力为过度负债和超前消费的现象画上句号。在这个过程中，应让纳税人免遭痛苦，但对银行业者却不必如此。让那些问题国家的货币贬值，从而借助市场的力量结束欧洲危机。

    欧元区被“误诊”了

    本报记者 薛牧青

    英国《经济学家》新一期刊文认为，要想解决欧元区的问题，必须从根本上了解问题的根源，找到病因才能对症下药。目前，德国和欧洲央行实际上“误诊”了目前欧元区的混乱局面，它们普遍认为，欧元区面临的危险主要因为外围国家过度挥霍。德国财长朔伊布勒曾在《金融时报》撰文称：“这是一个不争的事实，部分国家的过度消费将国家债务与赤字推到了不可持续的水平，现在，已经威胁到了整体经济。”

    如果“挥霍”是主要原因，那么“紧缩方案”就会成为有力的解决办法，欧元区核心国家的领导人都要求“受困”国家以紧缩财政方案“换取”来自欧洲央行的贷款，意大利、西班牙政府都被要求以更快的速度、更大的幅度紧缩财政支出。这一味药对于欧洲国家来说无疑是苛刻的，但效果却并不显著。在意大利和西班牙，尽管政府拼命削减财政支出，但市场对它们的信心却正在蒸发。比利时、法国都境况堪忧，这场危机并没有转向好的一方面，而是越来越难以收场了。

    文章认为，关于“挥霍”这一诊断是不完整的，从而也误导了解决方案的制定。欧洲这场危机初见端倪是在希腊，希腊陷入危机的主要原因是政府过度挥霍、民众拒绝增税。但在其他国家情况并不相同，比如西班牙和爱尔兰政府的债务水平一直很低，在2006年和2007年甚至还有小小的盈余；意大利政府虽然长期以来都保持很高的公共债务水平，但这个数字一直很稳定，同时，意大利的财政赤字在欧元区是最低的。所以，这些国家相比于核心国家而言，不可用“挥霍”二字概括它们陷入危机的原因。

    文章提出了另一种对目前局面的“诊断”。过去隐藏在欧盟金融一体化背后的一个观点是，主权债券是零风险的。显然目前这一观点被颠覆了。过去18个月的事实证明，关于主权债券零风险的说法不堪一击。欧盟的金融结构也随之变得脆弱不堪。在未来3年，欧洲的银行可能都要为筹集资金疲于奔命。

    欧元在体制上的缺陷，致使欧元区各成员国不具备货币发行权，也无法实行独立的货币政策。统一货币使区域内的国家享受到很多好处，但在风暴来临时，陷入危机的国家无法因地制宜地执行货币政策。

    政治联盟无法解决欧洲问题

    作者 Gideon Rachman  译者 君悦

    《金融时报》在其评论中指出，金砖四国总共拥有约3万亿欧元外储，若将这巨大储备与欧洲各国政府、欧洲央行的资源结合起来，会产生一个诱人的愿景：欧元区主权债务和银行业危机迅速、无痛苦地告终。可惜，这种愿景只是一个幻觉。克服危机的根本责任，必须而且必然会落在欧洲人自己的肩膀上。

    那些认为“政治联盟”可以解决当前危机的人似乎相信，欧洲问题是机制上的问题。与美国不一样，欧元区缺乏支持共同货币的政治机构。但如果欧洲配备了财政部，所有问题都可能迎刃而解。

    这是对此次危机的严重误诊，真正的问题是政治和文化问题。欧洲缺乏一个足够强大的政治认同感来支持单一货币。这就是为什么德国、荷兰和芬兰选民再次反对纾困希腊的构想，同时希腊民众则视之为由欧盟和德国强加的新殖民主义而举行抗议。

    当前危机的根源恰恰在于建立欧洲政治联盟的梦想，明白这一点很重要。对于政治联盟的忠实信徒而言，货币联盟从来都只是实现那个更伟大目标的方法。

    欧盟各国民众之间的关系正在欧元危机的重压下崩溃。在雅典，抗议者们挥舞着印有纳粹标志的欧盟旗帜。在德国，欧元危机使得谴责南欧国家挥霍无度和腐败不堪的行为得到纵容。原本旨在将欧洲人团结起来的单一货币实际上正推动他们走向分裂。

    财政转移的政治非常棘手，即便在老牌国家也是如此。想想意大利北部与南部、或是比利时的佛兰德斯与瓦隆尼亚之间的紧张关系就明白了。但在新成立欧元区的17个成员国之间，紧张关系非常严重，因为它们的历史、文化和经济发展水平各不相同。完全忽视这种紧张关系，并试图推进更深层次的政治联盟，将在未来导致更危险的激烈反应。

    但是如果政治联盟不能解决欧洲问题，什么能解决？这里有两个可能的解决办法。欧元区领导人或许能够以某种方法修补欧元体系；或者实力较弱的成员国脱离欧元区。这个过程将是动荡和危险的。但就目前而言，希腊暮气沉沉，好像已经丧失了管控本国政府的意识。脱离欧元区很可能会成为其国家复兴的开端。

    英国《金融时报》中文网