金融机构预测２００８年全球经济、投资乃至政治局势的最大共识，就是一句“动荡不安”、“注意风险”，不过，像巴菲特等价值型投资老手，却是摩拳擦掌，越来越兴奋。他们在动荡中看到了什么机会？

　　原本以为在过去的５年里，国际股市的“欢乐颂”能越唱调越高，一路唱到底，不料从２００７年下半年开始，形势急转直下。放眼２００８年更是充满不安：支撑全球经济的一只脚——美国内需，因房市、金融方面的连环危机而出现颓势；另一只脚——新兴市场新富不久，就算用大量基础建设、民生消费拉升内需，能否补得了美国的大缺口还是个问号。在全球经济酝酿大反转的不安气氛下，投资者该何去何从？

　　美国蹲　中国跳

　　千禧年以来世界经济最显著的变化，就是新兴市场崛起。上世纪８０年代日本对全球经济成长贡献度最高；上世纪９０年代换美国一枝独秀带领全球经济向上窜；２０００年以后则是金砖四国（巴、俄、印、中）渐与美国呈双头马车之势。如今美国经济走缓，金砖四国如日中天（即使它们仍会一定程度上受到美国的拖累），２００８年全球经济领头羊换代之势已是必然。

　　美联储主席伯南克认为，美国经济形势“在变好之前会更坏”，暗示房地产市场崩溃所带来的金融及消费危机在２００８年远未结束；与此相对，近年来呈两位数增长的中国大陆经济则一直被担心热过头，外界一面喊着提防中国泡沫破灭，一面却未敢低估１３亿人经济体起飞的爆发力。

　　“美国蹲、中国跳”的局面同样会显现在２００８年全球政治版图上。台湾智库国际部副主任赖怡忠认为，中国在十七大后政局稳定，美国则在今年进入选举年（也就是现任总统小布什的跛脚年），日本福田政权过渡性质浓厚，政局也是不稳，加上澳大利亚新任总理是个“中国通”，而美国后院的拉丁美洲过去几年也换上好几位左派反美领袖，这些国际形势有助于促成一个强大的中国。

　　投资大陆要入对行

　　面对美、中一消一长的气势，投资人在投资布局上需要有新思路。

　　美国经济因２００７年上半年表现不佳，外界普遍认为美国今年上半年拿出来的数据会很惨，但下半年就有反转机会。因此，投入和产出相比于许多新兴国家都很低的美国股市，重新获得不少投资机构的青睐。股神巴菲特弃大涨的香港Ｈ股（大卖中石油），而趁跌势大买欧美金融股，就是考虑前者“高处不胜寒”，而后者“危中有机”，在众人皆弃的危机之中抓住投资良机。

　　世界著名顾问公司美林证券的研究指出，全球投资主流每３至５年就要有一次大换轨，而在２００８年初，这个时机又来了。５年前恐怕很少人想到原材料、能源、新兴市场股票和小型股会红爆，而大多数人的惯性是继续追捧当红股票，结果错过低点布局潜力股。

　　过去的国际投资史显示，已经红了三五年的东西很少能够在下一个三五年继续红下去，因此美林证券押宝防守型产业（医药、食品、公用事业等）、美国以外的小型股及内需产业、优质债券、现金及高股利等策略，他们认为这才是领导下一波投资的主角。

　　虽然瑞银（瑞士联合银行集团）也提醒“物极必反”，但它依然看好发达国家的股市，至于商品、新兴市场股市等领域，该机构认为其２００８年的表现不会优于过去１０年的平均值。

　　近期英国杂志《经济学人》也分析，像“上万点用了２０年，从１万点到两万点却只用了２０个月”的印度股市，风险已然偏高，相比之下，投入产出比仍低于２０年平均值的台湾地区和马来西亚、泰国股市，在亚洲各股市中风险最低。

　　（：：台湾《财讯月刊》）