本栏目文章的作者在华尔街摸爬滚打了１３年，他将用亲身经历告诉你，股票市场是如何被操纵的，散户怎样才不会轻易地被逼出场外。

　　你买了股票以后，它涨价了当然好。但它如果跌价了，就不那么好玩了。很多投资人都设定了“丢钱的极限”，或者说“止损点”，当“丢”的钱超过这个“心理底线”时，很多人不得不卖掉股票，黯然离场。所以，股票价格的震荡幅度越大，投资人就越可能被震荡出场。

　　股价的震荡幅度是可以测量的，它就是人们通常讲的股票的投资风险。投资人都希望自己买的股票，价格震荡幅度越小越好。

　　在数学上，股价的震荡幅度等于股价每天变动的百分比在一定时间内（通常是一年）的标准方差。标准方差等于，把股价每天变动的百分比的平方，在一年里的值都加起来，然后除以一年实际交易的天数（２５２），再开平方根就行了。

　　假如一个股票每天的风险（每天股价变动百分比的标准方差）是６％的话，它每６天中有一天可能跌６％，每两个月中有一天可能跌１２％，每３年中有一天可能跌１８％。涨的概率也大致相同。

　　假如你买了股票，决定持有一年。那么，在这一年里，你买的６个风险类似的股票中，有一个可能跌９５％，基本上跌到几乎是废纸一张。当然，我们不应该忘记，它也有同样的机会涨价几乎翻倍（涨了９５％）。

　　分散投资是可以降低风险的，这是因为，你买的股票组合（就是一大堆股票啦）里有些股票涨，有些股票跌，股票组合总市场价值的变动就不大了。总体来讲，２０个股票的组合，风险要比风险中等的个股（风险不是特高也不是特低的股票）的风险还要低。

　　中国有句俗话：舍不得孩子套不着狼。这句话在投资理论里的意思就是收益与风险共存，风险越高，可能获得的收益就越高。在你资金有限的情况下，只有充分了解投资的风险，才能合理决定，到底应该在股票市场里投入多少。如果你对风险一无所知，你一冲进市场，几天内你的资金被吞掉了三分之一，你就可能被逼出场外。

　　（：：作者获哥伦比亚大学物理学博士学位，目前是美国一个对冲基金统计套利模型交易的基金经理）